本周二(10月25日)，央行在公开市场开展了1150亿元7天期逆回购、850亿元14天期逆回购、350亿元28天期逆回购操作，当日公开市场有600亿元逆回购到期，因此当日净投放资金1750亿元，为连续第5个交易日净投放。此外，昨日还有1660亿元的MLF到期。市场人士指出，近期资金面持续紧张主要归因于中下旬企业缴税、机构缴准、月末等因素，随着缴税影响迅速淡化，以及央行持续净投放的累积效果逐步显现，预计资金面紧张局面将有所改善。
公开市场持续净投放
央行网站昨日公告称，于本周二(10月25日)以利率招标方式开展了1150亿元7天期逆回购、850亿元14天期逆回购、350亿元28天期逆回购操作，中标利率分别为2.25%、2.24%和2.55%，均持平于前次操作。因当日公开市场有600亿元逆回购到期，由此公开市场实现净投放资金1750亿元，为连续第5个交易日净投放。此外，昨日还有1660亿元的MLF到期。
从银行间市场表现来看，公开市场连续净投放的累积效应开始显现，昨日资金面总体实现均衡，主要期限回购利率涨跌互现。当日质押式回购市场上，隔夜加权利率继续上涨15.27BP至2.4823%，7天、14天加权利率则分别下行11.93BP、2.56BP，最新分别报2.7166%、3.2114%，更长期限的21天和1个月期限加权利率也分别下行1.20BP、3.13BP，最新分别报3.2931%、3.0118%。
此外，交易所逆回购利率涨幅仍然明显，其中GC001加权利率从4.0102%涨至4.0890%，GC007加权利率从3.2130%涨至3.4710%，分别上涨了7.88BP和25.8BP。
资金面紧势待缓
市场人士指出，中下旬企业缴税、机构缴准以及月末因素，对近期资金面带来的不利影响仍在持续，银行间市场资金面紧势未缓。不过24日是主要税种征期的最后一日，缴税的影响将逐渐淡化，且人民币汇率继续贬值的空间有限，叠加央行持续净投放的累积效应显现，预计资金面紧张局面不会持续太久。
国信证券指出，进入10月份，正常的季节性扰动以及非正常的扰动主要包括税收上缴、法定存款准备金的释放受到十一长假因素而错位、外汇占款因素等。整体来看，前两个因素的影响规模会远大于外汇占款因素，但是这两个因素为正常的季节性变化，预计从25日开始，其对货币市场的影响将逐步弱化。
光大证券进一步指出，24日是主要税种征期的最后一日，因此税收的影响会迅速淡化，接下来市场继续受月末因素影响。一般来说，月末因素引起的资金紧张通常会在25-27日达到顶峰，因此预计资金利率将于本周四前显著下行。值得注意的是，“收短放长”并没有结束，阶段性的资金紧张还会持续。(王姣)
