北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--10月25日，银行间市场隔夜回购利率大涨，非银机构供需结构矛盾突出，流动性依旧偏紧。因例行缴准、MLF(中期借贷便利)到期、缴税等因素仍有滞后影响，尽管央行公开市场继续大额净投放，对资金面的助益仍很有限。
银行间隔夜质押式回购加权平均利率午盘上涨14.38个基点报2.3866%；7天利率下跌13.08个基点报2.4157%；14天利率下跌22.17个基点报2.8722%。1年期贷款基础利率(LPR)维持在4.30%。
上海银行间同业拆放利率(Shibor)显示，隔夜Shibor报2.2380%，上涨0.70个基点；7天Shibor持平报2.4040%，上涨0.30个基点；3个月Shibor报2.8140%，上涨0.10个基点。
交易人士指出，此前两日到下午资金都有明显转暖，大行出钱增多，不过暖势都未能持续，第二日早盘流动性重新紧绷。随着月末临近，资金面短期回归宽裕难度较大。当前主要不确定性仍是汇率贬值引发的资金外流压力，若外汇占款的降速不减，仍需央行进一步补充流动性。在紧绷局面未缓的情况下，今日到期的MLF是否续做仍会影响市场情绪。
分析人士指出，近几个交易日3个月期左右的跨年资金价格，较往年有提前上涨的迹象。从上周增量续作的MLF，以及昨日中标率涨幅较大的国库现金定存招标可以看出，当前市场对跨年资金需求较大。综合近期人民币汇率压力、外汇占款等数据看，跨年资金面确实存在一定隐忧。
今日上午，央行在公开市场开展了2350亿元逆回购操作，包括1150亿元7天期、850亿元14天期和350亿元28天期逆回购，中标利率分别维持在2.25%、2.40%和2.55%不变。当日有600亿元逆回购到期，单日实现资金净投放1750亿元，为连续五日净投放。
有市场人士表示，尽管央行通过频繁的市场操作为市场提供流动性，但是期限仍在拉长，导致短期资金成本大幅抬升，流动性短期偏紧。而本周公开市场仍有较大规模资金到期，短期流动性仍需央行继续呵护。
分析观点指出，考虑到近期央行连续通过公开市场、MLF以及国库定存等工具向市场投放流动性，持续表明呵护流动性的态度，预计本周央行还将加大短期流动性投放，助力资金面继续恢复平稳。但目前一线房地产价格和人民币汇率都需要向合理价值回归，而这势必要求资金面稳健，不能过于宽松。整体而言，短期央行对于资金面的调控姿态预计还将以中性维稳为主。
今日人民币兑美元汇率中间价报6.7744，较前一交易日继续下跌54个基点，跌破6.77整数关口并连续第三个交易日刷新逾六年以来最低水平。近期人民币汇率走弱，主要是由于美联储加息预期升温、美元汇率走强。
《人民日报》刊登的央行副行长易纲文章指出，从较长时间段看，人民币对美元双边汇率弹性进一步增强，人民币对一篮子货币汇率保持了基本稳定，波动率小于绝大多数储备货币，更是远小于新兴市场经济体货币。而且，中国经济增速保持在6.5%—7%，经济增长在世界范围属于最强劲之列。因此，人民币汇率将继续在合理均衡的水平上保持基本稳定，不存在持续贬值的基础。
