北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--9月29日，央行在公开市场开展了800亿元14天期和100亿元28天期逆回购操作，中标利率维持在2.40%和2.55%不变。当日有1200亿元逆回购到期，公开市场单日净回笼资金300亿元，本周以来净回笼3701亿元。在节前短期流动性趋紧张情况下，央行一反常态，不但没有为市场注入更多流动性，反而持续展开回笼操作，体现维持流动性稳中偏紧的决心。
据中国金融信息网人民币频道统计，公开市场本周共计有9150亿元逆回购到期，周一到周五分别有3750、1800、1500、1200、900亿元。此外周二还有49亿元三年期央票到期。
本周是9月的最后一周，一方面商业银行将迎来季末MPA考核，另一方面国庆长假将至，市场对现金的需求力度不容小觑。市场面临着“跨节”、“跨季”双重因素扰动，资金需求明显加大，流动性压力突显。银行间质押式回购市场上，主要期限利率普遍上行，市场资金面整体均衡偏紧。
面对本周公开市场近万亿元到期量，央行一反常态，不但没有在节前为市场注入更多流动性，反而持续展开回笼操作。周一，央行就开始大幅抽水流动性，净回笼资金量高达2450亿元，单日“抽水”力度达到3月4日以来最大，也结束了本周以前连续9个交易日的净投放。周二，央行维持净回笼操作，资金回笼量达951亿元。周三央行完全对冲当日到期量，周四则再回笼300亿元，本周已实现资金净回笼3701亿元。
中信证券固收团队认为，资金供需缺口之下，体现的是央行无意货币宽松，维持流动性稳中偏紧的决心。央行已停止7天逆回购操作，一方面谨防节后首日，资金集中到期对流动性的考验；另一方面，通过“锁短放长”，拉长久期，抬升资金成本，央行直接削弱了机构滚短端资金、不断加杠杆的意愿。
另外，10日1日人民币将正式加入SDR。在此之前，汇率保持稳定的意义更强。而在人民币本身面临贬值压力的背景之下，近期央行维持流动性偏紧，是对人民币贬值压力的一个有效对冲。
节后随着人民币正式加入SDR，货币政策存在一定变数，美联储加息预期再起，人民币贬值压力仍存，央行保持货币政策稳重偏紧将是常态，在房价高企的背景下，不排除货币政策更加偏紧的可能性。
