北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--在美人民币交易与清算工作组8日发布报告，建议中美两国政府采取政策措施以进一步激励人民币交易和投资，包括进一步便利在美市场参与者进入中国资本市场，提供至少不低于300亿美元的RQFII额度；就在美建立一家或多家人民币清算银行或清算所达成框架协议；将当前中美关于人民币国际化的对话机制制度化等。
在美人民币交易和清算工作组调查发现，以人民币计价的产品和服务在美国的需求温和，但正在增长。根据环球银行金融电信协会（SWIFT）2016年4月人民币追踪报告，截至2016年3月以客户发起及机构人民币支付金额计算，美国在中国境外市场中排名第四，同时在所有未设人民币离岸交易中心的国家或地区中排名第一。同时有显著迹象显示，一旦发生某些特定事件，例如中国债券和股票证券被纳入主要证券指数，人民币产品和服务在美国的需求有望迅速增长。
美国境内的客户希望拥有更多在美国使用人民币的选择。由于尤其是涉及人民币的多币种账户（MCA）在美国提供并不广泛，希望在美国持有人民币存款的客户面临着非常有限的选择。围绕人民币存款及跨境转账的法规层面的挑战及流程可能会让企业在美国持有人民币存款的动力减弱，从而影响银行提供人民币存款账户的潜在意愿。
调查发现，尽管大型美国公司可以通过海外银行关系及其在海外建立的财务中心使用人民币账户，但与这些安排相关的复杂流程、高成本和低效率使得有些公司寻求在美国获得账户服务。
大多数中小企业并不拥有多币种或全球财务运作，因而必须依赖其美元存款账户、外汇兑换、以及代理银行网络来进行或接受人民币支付。这些安排会增加人民币相关交易的复杂性和成本，并降低透明度。同时这些安排也不适合某些类型的活动，尤其是与以人民币计价的现金管理、证券交易、结算以及风险管理有关的活动。
人民币产品和服务的需求也受到在美人民币流动性不足的抑制。
美国是少数几个人民币投资、清算或结算能力有限甚至为零的主要金融市场之一，这使得美国企业和金融机构处于竞争劣势，也阻碍了人民币在国际上的更多使用。目前中国大陆地区以外的20多个城市已建立了人民币离岸交易中心，以便为越来越多的以人民币进行的贸易和投资提供便利。目前，由于在美国的选择有限，在美国运营的企业及资产管理公司如果希望用人民币进行交易和投资，就必须借助这些离岸交易中心。
报告指出，在美国建立人民币清算和结算能力有望激励对美国金融和非金融公司而言有价值的相关人民币产品和服务的发展。未来的发展路径取决于人民币交易量的增长规模和速度、在美国推出的人民币产品和服务的类型、以及在美国保持足够的人民币流动性的能力。这些因素可能会受到私营领域以及美中政府所采取行动的影响。
工作组认为，评估在美人民币交易、清算和结算能力提高的潜在影响主要涉及以下因素：以人民币计价的贸易收支增加；人民币和美元之间的双边外汇交易增加；源自投资者活动增加（流入和流出中国）的人民币流量；人民币对冲产品的需求；可供使用的通过金融市场基础设施进行结算的人民币金融工具。
扩大在美人民币交易、结算和清算能力也会引发某些法律和法规问题，而那些提供新的人民币产品和服务的机构需要了解并解决这些问题，从而确保自己时刻遵循所有适用法律和法规。
基于上述观察，工作组成员认为通过提高一系列人民币服务能力，为满足在美人民币产品和服务需求的预期增长奠定基础的努力是值得的。指定一家或多家人民币清算银行将发出支持人民币清算的积极信号，促进人民币在美交易活动的增长，并适应更高成交量和对更多人民币产品和服务的更大需求。
随着成交量和产品复杂度的提升，包括中央对手方、结算系统以及支付基础设施在内的若干金融市场基础设施已准备好依托并完善其现有能力为在美人民币支付和产品提供清算和结算。通过清算银行和金融市场基础设施实现的人民币服务能力的提升有望令选择使用新的人民币产品和服务的客户直接受益，并提升美国金融和非金融公司的竞争地位。
工作组成员提出下列政策措施建议：
谅解备忘录。工作组的分析意见始终强调美国和中国的相关部门对在美人民币交易和结算的共同政策取向上的明确态度非常具有重要性。政策和法规方面的不确定性令美国企业难以下定决心以人民币进行交易以及针对市场发展进行潜在投资。工作组成员相信，美国和中国如能签订一份表明愿意就人民币国际化问题继续对话以及提供关于人民币相关问题更大政策透明度的谅解备忘录，将会提升交易和投资积极性，对金融和非金融工商业界具有重要价值。
改善中国市场准入。工作组也相信，通过下列方法为在美金融市场参与者提供更多进入中国资本市场的机会，将会大大促进美国金融界投资发展在美人民币产品和服务所需的基础设施，因此美中官员在商谈中应予以特别重视。
授予在美资产管理公司RQFII配额。在人民币合格境外机构投资者（RQFII）项目下给予在美资产管理公司适当配额，将会刺激以人民币计价金融工具在美国的需求并继续推动其发展，并确保在中国A股和债券纳入市场指数后在美资产管理公司能够有效追踪这些指数。此外，RQFII配额将为中小规模资产管理公司（其本身可能缺乏全球分支机构）提供一个平台使其能够更高效地进入中国国内金融市场。基于其分析，工作组认为鉴于美国金融市场的规模和发展水平，在美资产管理公司的资产管理规模、以及当前针对其他地区的RQFII配额，美国的目标配额应当不低于1950亿元人民币或300亿美元。
准予在美资产管理公司进入银行间债券市场。中国最近的政策变化，包括于2016年5月27日发布的向一系列外国机构投资者（包括在美资产管理公司）开放国内银行间债券市场，允许其无须通过获得QFII或RQFII执照即可直接进行投资的政策，假以时日应会刺激以人民币计价金融工具在美国的需求并推动其进一步发展。为便利对中国国内债券市场的全面参与，工作组成员建议相关中国监管机构继续以及时、包容和非歧视的方式实施法规、细则、以及申请程序以明确合格投资者、允许投资范围、与QFII和RQFII配额的关系、外汇交易的规则、以及潜在宏观审慎措施的范围。
允许更多美国的银行加入人民币跨境支付系统。允许更多美国的银行直接参与中国的人民币跨境支付系统（CIPS）以及延长CIPS运行时间使其与美国的工作时间相衔接，将会使美国的银行更有动力在短期内改善或扩大其针对在美客户的人民币业务，并改善市场环境，使美国市场参与者更倾向于进行与人民币交易、清算和结算有关的较长期投资。扩大CIPS准入范围以覆盖位于美国的并有能力在美国及其他任何地方提供人民币交易、清算和结算服务的金融市场基础设施，将进一步支持未来在美人民币交易活动的增长。
改善美国市场。工作组成员也相信，美国和中国官员应当就在美国建立一家或多家清算银行或清算所达成协议，其目的是在人民币成交量增加以及对更多人民币产品和服务的兴趣提升的情况下，确保人民币结算，尤其是涉及美国境内的客户和金融机构的交易，可以随时、安全地进行。
引入清算职能。鉴于美国市场的性质和特点，工作组成员认为赋予在美国有大量业务和具备适当能力的银行人民币清算和结算服务指定提供者的资格非常必要。监管机构应考虑允许一家或多家符合资格的银行在美国担任清算任务，并在适用情况下指定一家或多家位于美国的清算所和/或结算系统。指定一家或多家清算银行、清算所、或结算系统的一个明显好处是与现有代理银行渠道互为补充，此外还可以通过同时使用多个渠道更迅速地将人民币产品和服务引入美国，充分利用这些银行的客户群在地理和行业方面覆盖广泛和多元化的特点以及美国市场基础设施的得天独厚优势。
监管事宜。准备提供或使用人民币交易、清算和结算服务的工作组成员特别有兴趣尽快了解与这种服务相关的美国和中国的监管预期。针对这种情况，工作组成员强烈建议负责相关事宜的两国官员在不久的将来以相互协调的方式讨论和沟通彼此的要求。这样做有明显的益处，可以使人民币交易、清算和结算服务市场的发展不会因为缺少监管方面的信息而受到限制，并帮助确保美国企业和金融机构不会因为某些人民币产品和服务在美国市场的缺失而处于竞争劣势。
在美人民币交易与清算工作组由多位美国金融与工商界重要领导人组成。工作组自2016年1月以来已多次召开会议，致力于发现、评估和推动在美发展并扩大人民币交易、清算与结算工作。工作组的成立是为了落实2015年9月美国总统奥巴马和中国国家主席习近平在中美峰会达成的共识，探索便利人民币在美交易的新路径。
