北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--中银香港1日发布最新分析报告指出，熊猫债连续发行并受到市场欢迎，为正在解冻的点心债带来不小的压力。在各种有利因素的促成下，下一步熊猫债发行有望进入一个高峰。
华润置地在境内银行间债券市场成功发行50亿元熊猫债，为历来最大规模的单笔发行，包括20亿元3年期及30亿元2年期中票，获得不俗的认购倍数。
此外，创兴银行近日也成功发行15亿元、3年期熊猫债。熊猫债连续发行并受到市场欢迎，为正在解冻的点心债带来了不小的压力。
尽管财政部在英国成功发行了30亿元3年期人民币国债，并有其他一些点心债发行个案，但整体上点心债市场比较疲弱。熊猫债市场崛起，与点心债的差距有可能迅速缩小。
中银香港认为，在各种有利因素的促成下，下一步熊猫债发行有望进入一个高峰。
首先，大量获批额度尚未用掉，正在排队等候合适的发行机会。中银香港注册金额为100亿元，首次发行10亿元。招商局注册30亿元，也只用掉5亿元。其次，新申请额度越来越大。
由于熊猫债发行实施注册制，手续简便，又有一定期限有效期，企业倾向于多申请。戴姆勒首次注册50亿元，今年再次申请时，将额度增至200亿元。
再者，越来越多境外机构表达了发债兴趣，并着手申请注册。例如，斯里兰卡、波兰政府都在考虑到中国境内来发债，其他一些非香港发债体也有明确意向。
因此，即使考虑平衡境内外机构的融资需求，今年熊猫债的发行量也会大大超过去年。
反观点心债市场，正处于艰难的复苏中。近日，中国财政部在英国伦敦发行了30亿元3年期人民币国债，一个月来，离岸市场还发行了其他五、六笔人民币债券或票据，但由于熊猫债和点心债发行存在部分重叠，两个市场是替代关系，熊猫债发行渐入旺季，对点心债市场复苏会造成什么影响，有待进一步观察。
2015年以来熊猫债发行情况
（数据来源：中国金融信息网人民币频道）
| 发债主体 | 发行时间 | 债券类型 | 规模 （亿元） |
期限 （年） |
票面利率 | 主体/债项评级 | 上市场所 | 备注 |
| 华润置地有限公司 | 2016-5-26 | 中期票据 | 20 | 3 | 3.20% | AAA/AAA | 银行间债券市场 | 房地产行业首单熊猫债、首支熊猫中期票据和迄今为止单笔发行金额最大的熊猫债 |
| 30 | 5 | 3.60% | AAA/AAA | |||||
| 创兴银行有限公司 | 2016-5-20 | 金融债 | 15 | 3 | 3.60% | AAA/AAA | 银行间债券市场 | |
| 海航集团（国际）有限公司 | 2016-3-31 | 私募债 | 20 | 3 | 6.70% | AA/AAA | 上交所 | 交易所系统挂牌的首支发行人及资产均在境外的熊猫债 |
| 越秀交通基建有限公司 | 2016-3-23 | 公司债 | 3 | 3+2 | 2.85% | AAA/AAA | 上交所 | |
| 7 | 5+2 | 3.38% | AAA/AAA | |||||
| 加拿大不列颠哥伦比亚省 | 2016-1-21 | 外国地方政府人民币债券 | 30 | 3 | 2.95% | AAA/-- Aaa/-- |
银行间债券市场 | 外国地方政府首单熊猫债 |
| 大韩民国 | 2015-12-15 | 外国主权政府人民币债券 | 30 | 3 | 3.00% | AAA/AAA | 银行间债券市场 | 外国主权政府首单熊猫债 |
| 渣打银行(香港)有限公司 | 2015-12-7 | 金融债 | 10 | 3 | 3.50% | AAA/AAA | 银行间债券市场 | |
| 招商局集团(香港)有限公司 | 2015-10-30 | 短期融资券 | 5 | 1 | 3.03% | AAA/A-1 | 银行间债券市场 | 境外非金融企业在银行间债券市场公开发行的首只熊猫债 |
| 中国银行（香港）有限公司 | 2015-9-29 | 金融债 | 10 | 3 | 3.50% | AAA/AAA | 银行间债券市场 | 国际性商业银行首次获准在境内银行间债券市场发行熊猫债 |
| 香港上海汇丰银行有限公司 | 2015-9-29 | 金融债 | 10 | 3 | 3.50% | AAA/AAA | 银行间债券市场 |
