北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--4月22日，银行间市场主要回购利率均上涨，7天期回购利率午后扩大涨幅，涨约16个基点至2.4804%，有望创下2月2日来新高，紧绷的资金面未实质缓解。本周到期MLF并未全部续作，同时缴税还将延迟到下周，双重因素影响下，尽管今日逆回购维持巨量，公开市场单周净投放创新高，但资金拆借难度仍无明显改善。
银行间隔夜质押式回购加权平均利率午盘下跌2.04个基点报2.0500%；7天利率上涨11.68个基点报2.4360%；14天利率上涨9.94个基点报3.0476%。1年期贷款基础利率(LPR)维持在4.30%。
上海银行间同业拆放利率(Shibor)显示，隔夜Shibor报2.0380%，上涨0.90个基点；7天Shibor报2.3340%，上涨0.20个基点；14天Shibor报2.7700%，上涨1.30个基点；1个月Shibor报2.8115，上涨0.60个基点；3个月Shibor报2.8680%，上涨0.70个基点。
外媒援引交易人士称，午后主要仍是部分小机构资金需求未得到满足，而大行出钱意愿非常有限，资金面呈结构性紧张。
交易人士指出，月末临近而缴税资金尚在途，资金面短期冲击因素还将持续，下周公开市场大量到期央行如何对冲，同时5月开始营改增是否抬升资金成本等均令谨慎预期难消。
据市场人士透露，由于税务系统升级，本次季度缴税截止时间延长至4月25日，对资金面影响时间也相应延长。
国信证券在研报中指出，央行依然依照着中性对冲的思路在维护资金面的稳定。而展望4月份，在3月底超额准备金率2%的基础上，到目前为止来看，税收上缴大约会吸收4000亿资金，到目前来看（未考虑后期投放因素），公开市场以及MLF等工具仅投放了约1000亿元的规模，外汇占款保守估计在-1000亿规模，即整体市场会资金收缩仍然近4000亿元，会将超额准备金率拉低到1.7%附近，这属于偏紧的水平。
国信证券表示，这4000亿附近的资金缺口需要公开市场、MLF以及法定准备金工具补充，考虑到前两者补充规模可能有限，因此降准依然非常有必要。
兴业证券债券研究团队负责人唐跃也认为，降准仍有空间，只是具体时机仍难判断，目前看货币政策工具还主要是MLF+逆回购组合，如果经济基本面（继续向好）还有通胀下去了，央行可能就会降准了。
而关于5月1日起将实行的营改增对银行间资金市场的影响，唐跃及其团队在研报中表示，目前，资金市场主要交易手段是同业拆借和债券回购，其中占比80%左右的质押式回购不用缴纳营业税。但是，在新的规则下，该业务不符合“无担保融通行为”要求，将被征收增值税。
唐跃指出，考虑扩大的税收范围和上调的税率，按照目前2-2.2%左右的银行间质押式回购加权平均利率，25%的同业业务所得税来估算，资金利率的溢价水平在13-15bp，是比较高的。如果没有新的扩大免征范围的条例出台，那么税赋上升可能对银行间资金市场的融资成本造成一定压力。
