央行开展400亿逆回购 昨日MLF操作符合预期

北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--4月14日上午，央行在公开市场开展7天期400亿元逆回购操作，中标利率维持在2.25%。今日到期100亿逆回购，将实现资金净投放300亿元。

据中国金融信息网人民币频道统计，本周有1200亿元逆回购实际到期。周一无回购到期；周二有600亿元7天逆回购到期；周三到期逆回购300亿元，周四100亿元，周五200亿元，本周无正回购及央票到期。

市场人士指出，眼下企业季度缴税高峰渐近，大量MLF到期在即，增添了短期流动性的不确定性。昨日央行适时开展MLF操作符合市场预期，有望减缓短期流动性压力，有回笼基础货币的意味，但市场对未来流动性预期仍不敢过于乐观。总体而言，面对汇率维稳、防范风险的要求，货币政策操作偏重稳健，预计资金面难再现极度宽松场景，资金利率仍将易上难下，短期资金成本几无下调可能。

昨日，银行间市场主要回购利率略升，资金供给进一步收缩。季度缴税逐步进入高峰期，加之下周中期借贷便利（MLF）将到期，更加剧市场谨慎心态，大行等主力机构出钱意愿偏淡。

央行官方微博13日公告称，当日对17家金融机构开展中期借贷便利操作(MLF)操作共2855亿元，两期限操作利率均与上期持平。其中3个月1270亿元、6个月1585亿元，利率与上期持平，分别为2.75%、2.85%。

2016年MLF操作一览表 中国金融信息网人民币频道制表

招商证券固收团队针对此次央行MLF操作认为，从量上来看，考虑去年10月份1055亿和今年1月份4455亿，合计5510亿MLF到期，本次MLF操作无法覆盖到期量，有回笼基础货币的意味，不过也不能排除本月还将继续MLF操作的可能性；从价上来看，本次MLF操作利率均与2月份持平，3月曾传言央行将各期限MLF利率下调25BP，目前来看传言告破，MLF利率维持反映央行仍无意进一步下调资金利率水平，资金利率仍将易上难下。

招商指出，央行维持MLF利率水平不变，未来CPI和PPI双重压力下，下调利率的概率进一步缩小，在基本面的支撑下，利率面临上行压力仍大，建议维持谨慎，继续短久期。