北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--据外媒17日报道，央行将自今年1月25日起对境外人民币业务参加行存放境内代理行人民币存款执行正常存款准备金率，即境内代理行执行现行法定存款准备金率，以防范金融风险，促进金融机构稳健经营。
据路透援引消息人士的话报道称，央行以加急件的形式，向各银行下发通知，内容包括：
自1月25日起，境外人民币业务参加行存放境内代理行人民币存款执行正常存款准备金率，即境内代理行现行法定存款准备金率；
港澳人民币业务清算行（具体指中国银行（香港）和中国银行澳门分行）存放中国人民银行深圳市和珠海市中心支行清算账户人民币存款、其他人民币业务清算行存放境内母行清算账户人民币存款参照执行；
央行按季考核境内代理行交存至人民银行“境外人民币存款准备金”帐户的准备金；
当季初25日至下季初24日每日营业终了时，境内代理行代存入的境外人民币准备金余额与所代理的全部境外人民币业务的存款余额，不得低于人民币法定存款准备金率。
分析认为，按目前境外人民币存款约1.3万亿元左右计算，此政策将导致2200亿左右的离岸人民币流动性被锁定。考虑到离岸人民币信用创造能力很弱，相应的货币乘数很低，此举将令离岸市场的人民币流动性雪上加霜。
由于套利因素的存在，离岸人民币大多以同业存款的形式存放在境内的人民币跨境业务参加行，因此这些参加行将不得不在25日补存存款保证金。这将导致人民币短端利率飙升，从而加大做空人民币的成本。同时，令从事在岸和离岸跨市场套利的效率也将大幅下降。
莫尼塔研究宏观研究主管钟正生认为，央行此举长远意义更重，短期诉求或在其次。短期看，缴准压力将再度对离岸人民币流动性形成紧缩效应，加大做空人民币的成本；长远看，将抑制人民币跨境套利的空间，扭转人民币定价权旁落离岸的局面，抑制人民币贬值预期在两岸间的不断强化。以“抽水”方式拉升离岸价格，不仅受制于外储消耗很难大剂量连续地进行，而且有悖于人民币国际化的形象和诉求。因此，央行在间隙性地干预离岸市场之外，必然会诉之以一些打击跨境套利的行政举措。而对离岸人民币存款征收存款准备金，本身即是对过去准备金法规“漏洞”的填补，选择当前时点推出具有多赢之效。
钟正生指出，离岸人民币存款补征存款准备金，只是减少了境外机构的“基础货币”。而对境内金融机构来说，其流动性状况取决于其在中央银行的存款，即准备金，或更准确地说超额准备金的规模。这与离岸市场的流动性是相对隔离的。 此次对离岸人民币存款缴存，不能理解为境内流动性就会减少2000多亿元，其收缩的是离岸人民币流动性，抬高的是离岸资金价格，打击的是离岸市场的人民币空头。
兴业银行首席经济学家鲁政委表示，与外币流入需要结汇才能完成境内货币“发行”不同，境外人民币存放境内，除非严格的账户隔离，否则，其自动就成为了增发的“境内”货币，按照现行规则，本来就需要视同境内货币，缴纳准备金只是成文法列举方式下的补漏洞而已。另外，在海外对境内的贬值预期下，导致人民币回流过多，此一准备金率，有助于提高其回流套利成本，避免离岸利率持续畸高。
国信证券首席宏观分析师董德志表示，境外人民币业务参加行存放在境内的人民币存款估算有大致1.3万亿元，若按20%征收存款准备金，则会有2000多亿的征收，对境内银行间流动性收紧存负面影响。此次针对的本币政策调整与境内机构一样对人民币存款一视同仁，但不能确定此举是否是为封杀境外人民币业务行利用人民币调出境外做空，对人民币汇率影响几何尚不可知。
2014年12月，央行发布《中国人民银行关于存款口径调整后存款准备金政策和利率管理政策有关事项的通知》，规定将境外金融机构在境内金融机构存放纳入存款准备金交付范围，存款准备金率暂定为零。
