2015年12月M2同比增13.3% 新增人民币贷款5978亿
关于2015年货币金融数据的点评：
从总体情况看，金融数据各项指标完成情况较好，说明从金融支持实体经济的角度看，是充足的。特别是M2增速和全年的人民币贷款，指标都较高。
资金充裕的同时，价格较低，同业拆借利率一直保持2%左右的水平，有利于金融市场的稳定。
社会融资规模的下降和人民币贷款的增加反映出，一是融资的结构有所变化，间接融资的比例仍然较高，多元化的融资体系建设仍然值得关注和思考；二是表外的融资均有所下降，一方面说明监管的力度上升，市场发展更加有序，另一方面说明在结构调整时期，企业的融资结构在发生变化，传统的行业贷款，特别是过剩行业贷款下降，金融机构对新的行业贷款意愿比较谨慎。三是企业债券的增加表明企业正在积极寻找新的融资渠道，在资金充足。市场上资产品种不足的条件下，债券市场也许会成为企业融资的一种有效手段。债券市场的发展仍然可期。
M1增速很快。说明企业目前还是有一定的资金压力，愿意持有流动性。同时也说明，在资金的传导过程中，企业获得资金的能力还存在结构性的不足。如何让资金有效的流到真正有融资需求、风险同时可控的企业手里，激活金融机构的融资意愿仍然是一个我们需要深入思考的问题。
外币贷款下降，印证了企业去外债，是对美联储加息的一个反应。也侧面说明，人民币仍然承受贬值的压力。外汇占款的减少，同样说明国内外企业和投资者正在重新配置各种币种的资产。人民币汇率有一个修正的过程。
6. 对于全球资产重新的配置带来的人民币汇率稳定，应该进行必要的干预，防止汇率的过度调整，引导市场的预期，稳定投资者的信心。鉴于国内外汇储备的总规模仍然较大，中国经济的基本面仍然较好，人民币汇率不会出现太大的波动。同时，要加快金融改革，促进人民币国际化的进程和跨境的使用，只有人民币的适用范围更加的广泛，才能有效的避免美元的冲击，抵消美联储政策变动的外部性。
(作者系昆仑银行战略投资与发展部总经理助理。)
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