北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--1月13日，银行间市场主要回购利率略有下跌，资金面延续稳中偏松局面。大行供给仍较充分，流动性暂无太大压力。后续将面临缴税及春节备付需求升温等因素，加之人民币贬值预期未消令汇市仍存压力，近期资金面或面临考验。
银行间隔夜质押式回购加权平均利率午盘下跌0.46个基点报1.9228%；7天利率上涨0.68个基点报2.2916%；14天利率下跌2.21个基点报2.6960%。1年期贷款基础利率(LPR)维持在4.30%。
上海银行间同业拆放利率(Shibor)显示，隔夜Shibor报1.9500%，下跌0.10个基点；7天Shibor持平报2.3000%；14天Shibor报2.7730%，下跌2.50个基点；1个月Shibor报2.9670%，下跌3.10个基点；3个月Shibor报3.0410%，下跌1.20个基点。
交易人士指出，货币市场利率很难看到下降的空间，一方面美国进入升息周期，全球范围看抑制资金利率下行。另一方面，人民币贬值令资金外流压力不减，外汇市场压力可能会滞后反映到货币市场上。
交易人士还表示，去年底至今市场一直存在较强的降准预期，但央行始终按兵不动，其中重要原因之一应是降准可能加剧人民币贬值压力。不过春节前现金需求将大增，若再叠加汇市压力，仅靠公开市场逆回购及MLF(中期借贷便利)等恐力所不及，降准或仍有必要。
海关总署13日公布数据显示，以人民币计，2015年12月中国出口同比增长2.3%，进口同比下降4%，当月贸易顺差扩大至3820.5亿元。
分析人士指出，出口回升幅度超过进口使得贸易顺差再回高位，相对有利于人民币汇率稳定。央行可能选择用渐进和平缓的方式来推进新的汇率形成机制，以此来遏制人民币大幅贬值，从而稳定外汇市场。
九州证券认为，2015年12月进出口数据双双大幅超市场预期，贸易顺差达到600亿美元高位，这是人民币汇率的重要支撑。央行维持人民币相对一篮子货币稳定的态度明确之后，人民币贬值预期将得到逆转，前期企业积累的大量未兑换美元可能会入市，这将进一步支持人民币汇率稳定。
中泰证券表示，实际上经济下行压力及美联储加息落地使得市场在12月份就存在一定降准预期，虽然暂时落空，但近期资本跨境流出明显加剧叠加春节前后资金需求增加，流动性紧缺使得降准实施的必要性增强。回顾近几次降准出台的时机，分别处于股指大幅震荡、汇率急速贬值、经济下行压力陡然增大的时点，判断近期这三方面因素都已不同程度地重现，降准实施的概率显著上升。
