北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--央行周四(12月10日)上午在公开市场上进行200亿元逆回购操作，中标利率维持在2.25%不变。本周央行公开市场实现资金净回笼500亿元。分析认为，通胀温和回升，不会收窄货币政策空间。临近年末，且美联储加息即将靴子落地，国内流动性易受冲击，央行将采取包括降准、公开市场操作、SLO在内的多种方式积极对冲。
根据中国金融信息网人民币频道统计，本周央行公开市场共有800亿元逆回购到期，周二和周四央行分别实施100亿元和200亿元逆回购操作，本周公开市场实现资金净回笼500亿元，上周为净投放500亿元。
当前银行间市场资金面宽松依旧，各期限回购利率多见下行，虽临近新一轮新股发行，但货币市场未见紧张情绪。另一方，汇率市场波动及IPO、机构考核等因素，仍然构成短期流动性的现实风险，年底前货币市场利率波动可能会加大，预计在货币政策积极干预下，流动性总体无虞。
中信证券指出，从公布的11月外储数据来看，外汇储备的持续减少依然会对资金面形成一定压力，在目前接近年底的时间点来看，市场机构对于跨年资金面的担忧程度比较高，因此资金面风险值得关注。从央行短期内的货币政策来看，年内进一步下调逆回购利率的可能性较低，由于外汇储备减少带来的外汇占款流失加剧，使央行降准对冲的可能性加大，不过年内降息依然是小概率事件。
中国11月CPI同比上涨1.5%，涨幅较10月扩大0.2个百分点，PPI同比下降5.9%，连续4个月保持不变。
招商证券首席宏观分析师谢亚轩认为，经济仍处于长周期的底部，尚未看到明显回升的动力，通胀也将继续受到经济拖累，预计2016年通胀全年为1.2%，走势呈现“V”字形，实际GDP走弱，PPI仍然在深度通缩区间，不过降幅会小幅收窄。预计2016年降息两次，基准利率在二三季度各有一次下调的可能。
谢亚轩同时指出，通胀温和回升，不会收窄货币政策的空间。临近年末，并且美联储加息即将靴子落地，国内流动性易受冲击，不过央行明确维持流动性充裕的态度，预计会采取包括降准、公开市场操作、SLO在内的多种方式积极对冲。
