M2同比增长13.5%，略超市场预期，或主要受两方面因素影响:一是在人民币汇率企稳和10月份外贸顺差再创历史新高的背景下，预计新增外汇占款会有较大增长；二是财政存款同比少增1726亿元。这两个因素增加了基础货币投放，推高M1和M2增速。M2增速已连续四个月高于12%的年度目标，反映央行采取连续降息降准措施后，确保金融体系流动性保持在合理水平
新增人民币信贷5136亿元，虽然低于市场预期，但从历史同期看尚属于合理水平。其中，居民部门新增贷款1671亿元，同比多增86亿元；企业部门新增贷款3881亿元，同比仅少增9亿元。反映出银行继续保持对实体经济发展和民生改善方面的支持力度。
新增社会融资规模4767亿元，低于近年同期水平，主要受两方面因素影响:一是企业债务去美元化导致新增外币贷款继续减少，二是未贴现银行承兑汇票继续压降。本月再现新增人民币贷款超出新增社会融资规模现象，尽快重启IPO再融资，扩大债券市场融资，优化融资结构仍是当前金融改革的重中之重。
政策方面，从供给端和需求端两个方向发力，通过改革和创新为中长期经济增长提供动力。短期内，发挥好财政政策和货币政策的作用，年底前用好财政资金，增加货币政策的前瞻性和灵活性，央行继续引导市场利率下行，商业银行建立和完善基础贷款利率(LPR)与市场利率的联动机制，有效降低企业融资成本。同时，利用好金融杠杆促进产业和企业间并购重组以及银行不良资产化解。
(作者系中国民生银行首席研究员)
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