8月31日央行发布《关于加强远期售汇宏观审慎管理的通知》，规定开展代客远期售汇业务的金融机构应交存外汇风险准备金，准备金率为20%，冻结期1年，利率为零。此举央行是为了呼应8月28日国务院专题会对金融稳定的关切，加强外汇市场宏观审慎管理的临时性措施。
8月11日汇改后，外汇市场新的游戏规则导致市场不确定性大幅上升，加之美联储加息预期升温，中国国际资本发生异常流动状况。远期售汇新政通过增加成本的方式限制少数企业做空人民币的投机行为，以缓解其对人民币造成的较大贬值压力，使得远期汇率更真实地反映实际市场供求关系。尽管该规定在1个月后生效，但上周国内外汇市场已显现出积极变化。一方面人民币中间价上周回升至6.3619，较此前一周升值424个bp，即期汇率也明显走强；另一方面，上周最后一个交易日美元远期升水跌至1225个bp，较8月24日下降了725个bp，国内人民币贬值预期降至年初以来的最低水平。
总而言之，远期售汇管理新政进一步明确了央行稳定人民币汇率的态度，这有助于减少外汇市场的不确定性，推动市场机制尽快恢复正常。
(作者系招商证券首席宏观分析师)
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