内容提要
8月11日，央行宣布进一步完善人民币兑美元汇率中间价报价，增强其市场化程度和基准性，标志着人民币汇率的市场化程度向前迈出了重要的一步，有助于发挥汇率杠杆对经济的调节作用。
回顾过去十年，人民币汇改在坚持“主动性、可控性、渐进性”三原则下，人民币兑美元汇率经历了单边升值的走势。如果以人民币兑美元汇率中间价弹性程度衡量，人民币汇率走势大体可以划分为“快速升值——相对平稳——升值再现”三个阶段。
人民币汇率形成机制包括两个部分：一是中间价的确定；二是人民币兑外币汇率在中间价基础上的浮动区间。过去，央行重点是扩大人民币兑外币浮动区间，人民币兑美元的幅度区间从汇改初期的0.3%扩大到目前的2%，这在一定程度上有利于增加人民币汇率的弹性。但由于中间价有时会受到央行的干预，因此会造成中间价不能反映市场供求关系。
这次人民币汇率中间价报价机制改革会带来三个方面影响：一是人民币汇率趋向均衡，双向波动或成新常态；二是人民币汇率适度贬值，需要密切关注其宏观效应；三是人民币汇率市场化程度提高，为加入SDR做好技术准备。
人民币汇率形成机制改革不应孤立进行，而应综合考虑其他因素，协调推进。需要处理好三个关系：一是处理好人民币汇率与货币政策松紧适度的关系；二是处理好人民币汇率与资本项目开放的关系；三是处理好人民币汇率与外汇市场发展的关系。
人民币汇率形成机制改革是金融改革的重要组成。党的十八届三中全会提出“完善人民币汇率市场化形成机制，加快推进利率市场化，健全反映市场供求关系的国债收益率曲线。推动资本市场双向开放，有序提高跨境资本和金融交易可兑换程度，建立健全宏观审慎管理框架下的外债和资本流动管理体系，加快实现人民币资本项目可兑换。”这为金融改革深化特别是加快金融要素价格改革指明了方向。
8月11日，央行宣布进一步完善人民币兑美元汇率中间价报价，增强其市场化程度和基准性，标志着人民币汇率的市场化程度向前迈出了重要的一步，有助于发挥汇率杠杆对经济的调节作用。
