新华社记者有之炘 刘斐
上海(CNFIN.COM/ XINHUA08.COM)--国际货币基金组织(IMF)日前的决定将利于减小人民币纳入特别提款权(SDR)货币篮子的阻力。
IMF19日称，将维持SDR货币篮子组成至明年9月30日。现行SDR货币篮子的有效期预计于今年年底到期。
分析人士认为，这一决定为使用人适应货币篮子构成的调整提供了一段适应和缓冲期，或意味着人民币加入SDR的可能性加大。
IMF称，如果有新的货币加入SDR，延长现行SDR货币篮子有效期能够让SDR使用者有充分时间来调整投资组合。亦即可以使SDR的操作能够平稳进行。
在这一表态之余，IMF表示，仍然计划今年11月份正式开会讨论是否将人民币纳入SDR货币篮子。
“建议将当前SDR货币篮子有效期延长的方案显示出，IMF对于年底执董会赞成纳入人民币的这一可能性给予了非常慎重的考虑。”摩根大通中国首席经济学家朱海斌说，鉴于人民币国际使用的趋势将会持续，人民币被纳入SDR仅是一个时间问题。
IMF强调，延长SDR货币篮子的有效期与人民币是否纳入SDR没有直接关系。但分析人士普遍认为，IMF日前的决定对人民币而言相对有利。
当前，人民币还不是完全意义上的可自由兑换货币，人民币汇率的贬值压力也有所加大，国内资本市场维稳也在进行中，人民币汇率改革仍在推进。人民币也需要时间适应SDR货币篮子中第五种货币的角色。
人民币市场日前的波动加剧了一些国家对人民币加入SDR货币篮子后市场稳定性的疑虑，不打消这种顾虑将不利于人民币与其他货币的磨合。
“部分国家未必希望人民币太轻易就加入SDR，IMF可能也不想匆忙对人民币加入一篮子货币这件事拍板。”商务部国际贸易经济合作研究院国际市场研究部副主任白明说。
值得注意的是，人民币已经成为全球第二大贸易融资货币、全球第五大支付货币，中国又是第一大贸易国，人民币加入SDR货币篮子不仅是自身国际化进程的需要，也有利于稳定国际货币体系。
倘若人民币错过此次加入SDR货币篮子的时机，或许要等下一个五年，对全球经济和金融体系都没有好处。
白明认为，在这种情况下，IMF的决定可谓是一种折中的办法，既平衡了各方面的诉求，也减小了人民币纳入SDR的阻力。
此外，IMF称，SDR使用者向IMF反映，由于年初市场清淡，根据全新的SDR货币篮子估值和权重来平衡储备货币头寸并不容易。
IMF日前发布了2015年SDR货币篮子评估工作报告，这份60多页的报告主要对人民币纳入SDR货币篮子可行性进行了初步评估。
总体而言，报告对近年来人民币国际使用和交易方面的快速发展表示认可，并认为这一趋势将会持续。但在国际使用和交易方面，人民币目前仍落后于当前特别提款权货币篮子中的四种自由使用货币。
如果将人民币纳入SDR货币篮子，在操作层面主要存在三个问题：如何确定适用的汇率，如何确定适用的利率，投资者有无能力对人民币风险敞口进行对冲。
中国央行11日宣布调整人民币汇率中间价报价机制，要求外汇市场做市商参考上日外汇市场收盘汇率、外汇供求情况以及其他主要货币汇率变化来提供每日中间价报价。
中信银行国际金融市场专家刘维明表示，选择这个时间窗口改革人民币中间价形成机制的一大原因在于促进人民币进入SDR货币篮子。“优化做市商报价使得未来人民币中间价更市场化，为人民币自由可兑换做了铺垫，有助于扫除人民币加入SDR的技术障碍。”
刘维明判断，结合IMF的表态和中国央行的新动态等迹象来看，人民币加入SDR的可能性颇大。“一旦人民币被纳入SDR，那么在未来几个月还有很多工作要做，包括丰富外汇产品、推动外汇市场对外开放、延长外汇交易时间、推动资本项目开放等。”
