北京(CNFIN.COM /XINHUA08.COM)--周四(8月20日)，央行公开市场进行1200亿元7天期逆回购操作，中标利率维持在2.50%不变。
据中国金融信息网人民币频道统计，本周公开市场有900亿元逆回购到期，其中周二有500亿元到期，周四有400亿元到期。周二和周四进行了1200亿元逆回购操作量，单周净投放1500亿元，创下自今年2月12日以来单周最大净投放规模。上周公开市场净投放50亿元。
在人民币汇率阶段性走软预期较强、外汇占款大幅下降的背景下，央行在公开市场放量“注水”，意在纾缓流动性边际趋紧局面，彰显了央行积极管理流动性预期的意图，也凸显出管理层有意保持市场资金面平稳，降低资金利率抬升的风险。
昨日，银行间市场主要回购利率涨幅继续扩大，隔夜资金紧张势头仍在加剧，盘中加点拆借机构有增无减，7天及以上期限品种供给则较为充裕，但资金拆入方更青睐价格便宜的隔夜资金，更加剧隔夜拆借难度。
市场人士表示，央行公开市场操作与MLF双管齐下，旨在缓冲银行体系的短期流动性压力，虽然短期内货币市场流动性受到月末时点、财政缴款季节性增长以及外汇占款下降等多重因素扰动，资金利率仍承受一定上行压力，但近日央行维护银行体系流动性稳定适度的态度十分明确，未来未来资金利率上行的空间或已有限。
根据金融机构的测算，7月末商业银行体系超储率从6月末的2.5%快速下降至2.0%左右，资金面宽松程度低于4、5月，这很大程度解释了近期银行间市场流动性为何边际趋紧。分析人士表示，未来一段时间内，央行通过一系列措施为市场补充流动性将成为大概率事件。
继周二央行开展19个月最大单日逆回购之后，央行19日再对14家金融机构开展中期借贷便利操作共1100亿元，期限6个月，利率3.35%。
国泰君安首席债券分析师徐寒飞表示，7月央行口径和商业银行口径下的外汇占款分别剧烈下降3080亿元和2491亿元，历史上如此大幅的外占下滑必然带来降准对冲，尽管央行大规模逆回购超预期，但降准概率仍不能排除。
民生证券固定收益研究负责人李奇霖指出，从期限看，MLF期限是6个月，逆回购是7天，考虑到外汇占款流出的是长期限流动性，无论哪一种货币投放模式都无法替代降准。
李奇霖表示，央行不降准可能是考虑到汇率端的压力，担心降准之后引发更强的贬值预期，不过考虑到有3.7万亿美元外汇储备作为后盾，只要居民部门预期不逆转，汇率风险还是能够控制在可控范围之内。等汇率端稍现稳定后，应该能看到降准的出现，幅度约为100个基点，时点预计在9月上旬。
此外，中国央行与财政部将于8月25日招标600亿元3个月期国库现金定存。
