今天上午，7月财新中国制造业PMI终值发布，为47.8，比初值进一步下调。此前，国家统计局发布的7月中国制造业采购经理指数为50%，比6月回落0.2个百分点，也是5个月来首次出现回落。
这两组数据显示出的趋势一致，都是呈现下滑的态势，表明中国制造业的运行正在明显放缓。从财新中国制造业PMI分项数据看，7月新业务总量和新出口订单量重新步入下降，并导致制造商减产，产出创下2011年11月以来最大收缩率。就业方面，中国制造业用工连续21个月呈现收缩，不过收缩率比6月份有所放缓。7月财新中国制造业PMI指数下滑的原因有哪些？如何解读指数背后存在的问题？中国民生银行首席研究员、中国民生银行研究院院长助理温彬作出分析和评论：
经济之声：7月财新中国制造业PMI为47.8，也是连续5个月低于50.0的临界点，这个数据怎么来分析？
温彬：我们可以把财新PMI和官方的结合来看，这两个指数7月份双双回落。其中，财新PMI已经连续5个月低于50临界线，这主要跟它的样本结构有很大的关系，财经调查的样本主要是中小企业和出口型企业。今年上半年以来，中央采取了一系列稳增长措施，发力点还是在基础设施投资拉动等方面。而基础设施的投资拉动对中小企业、出口型企业的拉动作用相对有限，所以财新PMI相对官方的增长要疲弱一些。
经济之声：7月份，产出指数出现较大幅度的下滑，新订单指数也由6月的扩张区间落入收缩区间，库存指数有所下降，这反映了什么问题？
温彬：这还是反映了当前总需求不足，所以企稳回升的动力有所疲弱。我们可以从内外两个方面来看：从外部来说，当前全球经济处于一个低增长的态势，短期之内对我们的外需也很难有大的改善。从内部来看，我们当前处于一个三期叠加和经济结构转型升级的过程，传统产业对经济增长的贡献作用在下降，而一些新兴产业、新兴领域对经济增长的拉动作用也相对有限，这几个因素导致整体内外需求相对比较不足，企业在经营中面临需求不足困难的压力还是比较大。
经济之声：如何解决需求不足拖累生产导致的问题？
温彬：我觉得从几个方面综合来发力，首先是要通过简政放权来加大创新的力度，形成新的增长点。我们现在供给和需求的结构存在错配，通过新兴领域的供给会有效提振这块需求。第二个是要实施积极的财政政策，加大对基础设施建设和民生工程的投资力度，同时也要带动社会资本参与。第三个方面是要突出我们在稳健货币政策的前提下，发挥货币政策的整体适度，特别是要发挥货币政策的调控作用，对中小企业、三农等薄弱企业加大信贷支持力度。第四个方面，前期我们为了支持稳定的外贸增长出台了一系列措施，下一阶段需要加快落实这些稳定外贸增长措施，来稳定我们的外需。
