北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--央行金融数据显示,1月份社会融资规模为2.05万亿元,比去年同期少5394亿元;M2同比增长10.8%,创历史新低。国泰君安预计近期降息降准和人民币适度贬值,一季度GDP增速7%。
国泰君安分析,1月新增信贷多增主要源于中长期贷款回升,其中,居民中长期贷款同比多增173亿元,可能跟2014年11-12月地产销量回升的抵押贷审批时滞有关,但1-2月地产销量再度回调,预计占贷款22.4%的居民中长期贷款在2-3月可能下降;企业中长期贷款同比多增1079亿元,跟基建加码有关;居民短期贷款和企业短期贷款同比少增,反映消费需求和企业活力较弱。
央行1月金融数据显示,融资总量同比增速创新低,表外收缩明显,融资结构改善。融资总量2.05万亿元,比去年同期少5394亿元,同比增速13.5%,创历史新低。除人民币贷款同比多增外,表外融资在上月冲规模后大幅收缩,直接融资同比多增。
国泰君安指出,M2增速创历史新低,考虑到该指标的领先性,经济下行和通缩压力增加。M2同比增速10.8%,低于市场预期12.1%。主要原因可能是资本流出引发外汇占款趋势性下降(2014年第四季度经常项目顺差611亿美元,资本项目逆差912亿美元,储备资产减少300亿美元),财政存款同比多增7000亿元(2014年1月仅为1543亿元),以及货币增速明显下降。
国泰君安预计近期降息降准和人民币适度贬值,一季度GDP增速7%。2015年宏观经济开局不太理想,人民币汇率过强导致出口大降和套利性资本持续流出,地产销量回调,PMI跌破荣枯线,CPI和PPI创新低,预计一季度GDP下一个台阶至7%,去除水分后“新5%比旧8%好”正在接近。稳增长和防通缩压力增加,预计基建加码,春节前和两会前是货币政策再度放松的时间节点。