北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--招商证券发布研报称,2015 年,人民币国际化进程有望提速推进。长远来看,离岸、在岸人民币市场的深度、广度和联通程度将决定人民币是否能成为全球性货币,通过监测人民币跨境流动的状况和离岸人民币市场的发展变化,是把握人民币国际化脉搏的有效方式。
招商证券在报告中指出,近年来,中国经济实力在全球范围内的不断崛起有目共睹。从体量来看,中国已经是世界第二大经济体,2013 年,中国经济总量占全球GDP 的12%。但作为后起之秀,经济增长可以通过“后发优势”快速提升,内部制度建设和金融市场的开放和完善却只能循序渐进。当前,中国正在欧美发达国家业已完成的金融自由化道路上坚定前行,而人民币国际化正是其中重要一环。
招商证券研报进一步指出,人民币的地位与中国作为世界第二大经济体的地位并不相称,而货币的国际化往往意味着巨大的经济利益和重要的战略意义:人民币国际地位的提升有助于减少央行外汇储备和中国企业所面临的汇率风险,减少美元对中国经济的金融冲击;同时,在岸、离岸市场的良好互通有赖于发达的国内金融市场,从而有助于倒逼国内金融部门改革;此外,人民币在国际货币体系中占有一席之地,中国在全球范围的影响力和话语权也将随之增加,有利于区域经济发展以及中国国际地位的提升。
2008 年全球金融危机为人民币崛起提供了良机,欧美日发达经济体陷入低迷,传统国际货币的困境为人民币成为潜在的全球性货币奠定了基础。2014 年1 月的第十八届三中全会提出“加快实现人民币资本项目可兑换”,今年1 月20 日的“2015 年跨境人民币业务暨有关监测分析工作会议”上,人民银行首次正式明确“人民币国际化”提法,且2015 年开年,央行便动作频频:授权中行马来西亚分行、工银泰国分别作为泰国、马来西亚的人民币清算行;与瑞士达成人民币清算协议,并授予其500 亿元的RQFII 额度等。
招商证券分析,“一带一路”战略将于今年起航,资本输出将助力人民币“走出去”,预计2015年人民币国际化这一金融改革的重要部分将加速推进。
招商证券人民币国际化每月数据跟踪显示,1 月在岸人民币即期汇率收于6.2495,贬值0.72%或449BP,离岸人民币即期汇率收于6.2823,贬值1.07%或665BP,由于欧元区QE使欧元走弱,间接推升美元,人民币承受贬值压力,由于在岸人民币受到中间价与波幅的限制,贬值压力小于离岸人民币。2015 年1 月以来离岸人民币即期汇率与3 个月人民币NDF 明显倒挂,且与6 月、12 月NDF差距收窄,显示市场对人民币有升值预期。