北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--12月29日，银行间市场主要回购利率继续缓步下行，其中7天期品种跌幅逾10个基点。不过元旦将至资金需求不减，在剩余的三个交易日内，回购利率下行空间或有限。
银行间隔夜质押式回购加权平均利率午盘下跌6.69个基点报3.3454%；7天利率下跌12.85个基点报4.6059%；14天利率下跌8.26个基点报5.3793%。1年期贷款基础利率(LPR)保持在5.51%不变。
上海银行间同业拆放利率(Shibor)显示，隔夜shibor报3.4150%，下跌7.10个基点；7天shibor报4.7140%，下跌10.10个基点；3个月shibor报5.1385%，下跌1.00个基点。
交易人士表示，受跨年需求影响，预计回购利率继续下降空间不大，不排除本月最后一个交易日隔夜回购利率出现反弹的可能。
分析认为，随着上周打新的结束以及财政存款投放的接棒，使得流动性紧张的高点已过，但是1月信贷投放的提升以及春节临近的资金需求，若在没有大规模放松的情况下，资金利率水平仍会维持相对高位。
上周六晚间，央行《关于存款口径调整后存款准备金政策和利率管理政策有关事项的通知》（“387号文”）曝光，此次存款口径调整新规正式落地。
中金公司发布研报表示，非银同业存款的存款准备金暂定为零，消除短期冲击资金面的担忧。这次暂定这些新口径的存款不需要缴纳法定存款准备金，实际上是有利于整体资金面。
不过也有分析人士指出，同业存款纳入一般存款管理且暂不缴纳存款准备金对市场几无影响。因为此前已有消息传出，且未导致资金直接流入流出。
宏源证券认为，同业存款纳入存贷比计算将有利于增强银行放贷能力，但需注意暂不缴准不意味着永远不缴，预计后续仍将相机分步缴准，短期看货币政策总体会维持偏松基调，但调控方式上将更多通过国开行和SLF、MLF、PSL等工具投放信贷和流动性。
上周央行公开市场延续零操作，未通过货币投放增加市场流动性。在多数业内人士看来，当前的资金面总量依然较为宽松，仅仅是季节性和突发性事件对于短期流动性产生了扰动。而在目前股市疯涨，但降低融资成本目标仍未获得实质性成效的情况下，央行似乎并不愿意提供长期资金以使其过多地流入到股市当中。
中金公司认为，有理由相信在这次存款口径调整后，央行2015年通过进一步放松货币政策，引导货币市场利率下行，就可以起到引导存款利率下行的事半功倍的效果。因此，尽管12月份央行没有大的放松动作，但不意味央行放弃了放松，而是先把基础工作做好，后续的放松才会起到水到渠成的作用。
