今年以来，央行创新货币政策工具，确保市场流动性，引导货币市场利率下行，同时采取定向工具鼓励商业银行增加棚改、“三农”、小微等领域贷款，在稳增长方面发挥了积极作用。但由于经济下行压力不断加大以及利率市场化加快推进等原因，“融资难、融资贵”的问题没有根本解决。特别是当前工业生产放缓、投资增长动力不足的背景下，通货紧缩隐忧显现，需要央行及时对货币政策采取相应调整，既然降息，也无须排斥降准，在增加流动性的同时，通过利率市场化畅通货币政策传导机制，切实降低全社会的融资成本。
这次较大幅度降低法定贷款基准利率有利于企业降低实际财务成本，减少违约风险，从而缓解商业银行普遍面临的不良贷款上升的压力。同时，非对称降息不仅会对银行的盈利水平产生较大影响，而且更是对银行能否应对利率市场化挑战进行的一次体检。1年期法定存、贷款的名义利差从降息前的3%下降到2.85%，如果各家银行因存款竞争压力将存款利率上浮至20%的上限，则名义利差会进一步收缩到2.3%，一些银行就会陷入亏损，这对银行如何进行存、贷款进行定价避免亏损是一种考验。从整个银行业来看，加快战略转型、提升资产负债与流动性管理能力、风险定价与成本管理能力显得尤为迫切！
（作者系中国民生银行首席研究员）
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