北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--证监会11月10日宣布沪港通将于11月17日正式开始启。中金公司最新研究报告指出，受益于沪港通可能的火爆，香港离岸人民币也可能阶段性地、短暂地对在岸人民币汇率出现溢价。
报告认为， 目前香港人民币存款大约有9400亿元人民币，相比沪港通总体额度，离岸人民币流动性应该足够。其中8000亿元离岸人民币是以定期存款的形式存在，表明这些资金并没有被充分地利用来进行投资。
中金认为，虽然总体额度足够，但如果市场对投资A股的需求较高，不排除短时内对离岸人民币需求较强而使得其对在岸人民币的汇率出现一定的溢价。
香港金融管理局数据显示，截至9月底，香港人民币存款为9444.73亿元，其中人民币活期及储蓄存款余额为1443.06亿元，人民币定期存款余额为8001.68亿元。
中金同时预计，QFII/RQFII等额度扩容步伐也可能会加快，其他的资本市场改革、金融市场改革也可能会提速。
中金公司列出了沪港通开通后的八大猜想：
第一、 “沪股通”启动初期将获得投资者积极参与，“港股通”可能也不会示弱。预计尽管有不少投资者可能无法立即参与“沪股通”，但由于投资者的多元性，北向单日额度在开通初期的交易日内将在极短的时间内被认购满。内地投资者参与港股通的热情也不容低估，粗略估计初期参与“港股通”的潜在资金约有1800 亿人民币。
第二、 A/H两地几类个股将受到追捧。A股个股分为四类，港股个股分为三类。
第三、 部分海外上市跟踪A股的基金将所持结构性产品通过“沪港通”臵换成实质性的A 股股票。出于减小管理成本、减小跟踪误差等方面的考虑，沪港通开通之后，之前购买结构性产品以跟踪A股的海外基金可能将其持有的结构性产品换成实质的A股股票。
第四、 现有QFII投资者可能通过沪港通买沪市股票，用QFII 等买深市股票及其他产品。深交所的部分股票虽未被沪港通覆盖，但仍可能受益于其开通带来的流动性“溢出”。
第五、 香港离岸人民币可能会对在岸人民币出现阶段性的溢价。虽然离岸人民币市场总流动性足够，但如果沪港通参与热情高涨，不排除香港离岸人民币对在岸人民币出现短时的溢价。
第六、 深港通可能也快了。沪港通开通之后，深港通理论上不存在技术障碍。如果沪港通机制运行平稳，预计深港通机制在2015年年内就会上线。
第七、 QFII/RQFII扩容步伐会加快，资本市场改革提速。QFII/RQFII等额度扩容步伐也可能会加快，其他的资本市场改革、金融市场改革也可能会提速。
第八、 MSCI指数体系纳入A股将水到渠成。在沪港通开通、QFII/RQFII额度扩大等背景下，MSCI指数体系纳入A股的障碍基本扫除，预计2015年A股被纳入MSCI指数体系的概率较大。估计5%比例的纳入将给A 股带来约90亿美元左右的增量资金。
