北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--周二（11月11日），央行在公开市场进行200亿元14天期正回购操作，中标利率仍维持在3.40%。自9月末以来，“200亿元+14天正回购”的平稳操作模式已持续超过一个月。
据中国金融信息网人民币频道统计，本周公开市场有400亿元正回购到期，周二和周四各200亿元，无央票到期，共计投放资金400亿元。上周央行在公开市场既未净投放也未净回笼资金，为连续第四周资金回笼量与到期量持平。
统计局10日公布的数据显示，10月中国CPI同比仅增长1.6%，与上个月持平。CPI环比增速为零，显著低于9月的0.5%，这反映出中国进入快速去通胀化的过程。10月PPI同比下跌2.2%，比上个月下跌0.4个百分点，显示内需持续疲弱。
澳新银行报告认为，由于PPI连续32个月负增长以及CPI降至金融危机以来最低水平，中国正进入去通胀化的过程，通缩风险进一步上升。央行未来将通过各种渠道更频繁地向市场注入流动性。市场利率水平将保持下行趋势。
光大证券认为，10月通胀保持低位，与央行三季度货币政策报告中的“价格涨幅放缓”相呼应，并且报告中提到的“未来物价预期指数仍有所上升”的情况并未体现。PPI继续下跌，意味着国内经济增长下行风险堪忧。而CPI通胀回落至2.0%以内，远远低于年初设定的上限目标，货币政策仍将维持宽松态势，并会通过定向投放流动性的方式进一步放松。
11月6日，央行公布《2014年第三季度中国货币政策执行报告》。报告中最大的看点在于央行确认了MLF（中期借贷便利）工具的创设。根据央行的介绍，MLF是一种提供中期基础货币的政策工具，采取质押方式发放（质押品为国债、央票、政策性金融债、高等级信用债等优质债券），对象为符合审慎性管理性要求的商业和政策性银行。
在今年9月和10月，央行分别通过这个工具投放了5000亿和2695亿元的基础货币。期限为3个月，利率为3.5%。考虑到同期3月回购的市场利率平均水平在4.35%，MLF显然是一种“低息”资金。
