北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--周四（11月6日），央行在公开市场进行200亿元14天期正回购操作，中标利率仍维持在3.40%。
央行公开市场“200亿元+14天正回购”模式已持续超过一个月，利率亦连三周走稳。10月14日央行下调正回购利率10个基点至3.40%。
据中国金融信息网人民币频道计算，本周公开市场有400亿元正回购到期，无央票到期，共计投放资金400亿元，其中周二到期200亿元，今日到期为200亿元。本周既未净投放也未净回笼资金，为连续第四周资金回笼量与到期量持平。
业内人士认为，仅对冲到期资金的正回购操作规模指示意义已经基本退位，市场对于数量调控方面的预期逐渐淡化，而将更多关注点放在正回购利率这个价格工具上。
今年来央行已经进行了3次正回购利率下调。7月31日重启14天正回购时首次下调10bp，使正回购利率从3.80%下降至3.70%。9月18日，央行开展100亿元14天正回购操作，利率由3.70%下降20个基点至3.50%。10月14日，央行开展200亿元14天正回购操作，利率由3.50%下降10个基点至3.40%。
安信证券认为，年内三次下调正回购利率之后，债券市场的收益率普遍大幅下降，政府所关心的“融资贵、融资难”问题，最起码在债券市场得到了一定程度的缓解。从这个角度看，央行近期再次下调正回购利率的压力在减弱。
央行数据显示，近几年来银行体系多为10月流出数千亿元的财政存款，11月则以投放财政存款居多。与10月相比，11月公开市场到期量逐渐减少，但少了季度缴税等扰动。同时，伴随IPO资金的解冻和月末因素的消退，当前银行间资金面整体趋缓，运行状态平稳。
瑞银在最新展望报告中预计，2015年和2016年中国经济增长率将分别放缓至6.8%和6.5%，房地产市场持续放缓是主要拖累。瑞银预计，为了防范金融风险和避免经济“硬着陆”，中国央行需要确保金融体系有充足的流动性，必要时可能调降存款准备金率。从现在起至2015年底可能降息，首次降息时机料在2014年底。
