北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--17日银行间资金市场资金供给有所改善，隔夜和7天回购利率小幅走低，但跨月资金14天回购利率仍小幅走高。有关央行对五大行进行SLF(常备借贷便利)操作传闻，稳定市场对季末资金面预期。
银行间隔夜质押式回购加权平均利率午盘下跌2.22个基点报2.8304%；7天利率下跌0.72个基点报3.3206%；14天利率上涨2.45个基点报33.5402。1年期贷款基础利率(LPR)持平于5.76%。
上海银行间同业拆放利率(Shibor)显示，隔夜Shibor报2.8470%，下跌0.60基点；1周Shibor报3.2870%，上涨3.70个基点；2周Shibor报3.5190， 上涨2.40个基点；1个月Shibor报4.0600%，上涨4.60个基点；3个月Shibor报4.6296%，下跌0.53个基点。
相较短期品种而言，跨月资金需求仍旺盛，14天至1个月期限的回购利率均有所上升，但在宽松货币政策预期下，利率持续走高的空间受限。
16日市场传言，央行向工、农、中、建、交五大行进行类同投放基础货币的短期非常规操作SLF，总规模5000亿元，效力近似全面降准0.5个百分点。央行并未正式确认上述传言。
中国央行于2013年初创设了SLF，主要功能是满足金融机构期限较长的大额流动性需求。
美银美林报告称，央行下调银行存款准备金率的可能性已经很小。预计短期利率和长期收益率将下跌，经济将受益，市场将对注资举措做出积极反应。
瑞穗证券发表研究报告称，SLF操作可能有助于支持正面临硬着陆风险上升的中国经济。报告指，SLF不应取代如调整存准率、公开市场操作等传统货币政策工具的作用。
交通银行首席经济学家连平认为，SLF可视为一种对冲外汇占款低迷的方式，同 时也可能是应对存款偏离度考核实施后市场流动性波动的防范举措，彰显维护市场流动性宽裕平稳的政策意图。此举有利于五大行增强信贷能力，更好服务实体经济，同时也意味着年内降准可能性进一步降低。
摩根士丹利对此发表研究报告称，短期中国央行仍将采取更多的定向宽松举措，降息希望渺茫。
报告表示，虽然SLF和降准都应被视为是货币宽松措施，但前者更为受控，每次提供的流动性期限为三个月(到期可以展期)，这就使得控制权掌握在央行手中。相比来看，SLF产生的暗示性影响也更为有限。
瑞银对此发表研究报告称，使用SLF而不是一个更引人注目及透明性的工具如全面降准或减息，反映央行希望用不被看作是“强刺激”或常态宽松的方法来支持经济增长。
报告称，全面下调存准率在今年变得极不可能，因央行仍然不愿意承担较长的流动性宽松政策的后果，并希望避免发送“强信号”。这也意味着降息可能并非迫在眉睫。
