【人民币汇改九年系列策划】
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作者 姜楠
北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--自2005年7月21日人民币汇率形成机制改革以来，人民币兑美元汇率累计升值幅度超过30%。汇率形成机制经过九年的不断探索与发展，基本形成了“以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度”。特别是在进入2014年以后，人民币兑美元汇率正式步入双向波动的“元年”。可以预见，人民币汇率市场化改革仍将不断前行，在这一过程中，央行干预将逐步减少，人民币汇率定价权将更多的向市场端转移。
汇改九年 人民币兑美元汇率累计升值31.72%
2005年7月21日，央行正式宣布，废除原先盯住单一美元的货币政策，开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节的浮动汇率制度。当天，美元兑人民币官方汇率由8.27调整为8.11，人民币升幅约为2.1%。
汇改之后，人民币兑美元等货币中间价是按照上一工作日的收盘价确定。自2006年起，央行将中间价形成机制改为：中国外汇交易中心于每日银行间外汇市场开盘前向银行间外汇市场做市商询价，并将做市商报价作为人民币对美元汇率中间价的计算样本，去掉最高和最低报价后，将剩余做市商报价加权平均，得到当日人民币对美元汇率中间价，权重由中国外汇交易中心根据报价方在银行间外汇市场的交易量及报价情况等指标综合确定。
自2012年4月16日起，银行间即期外汇人民币兑美元交易价浮动幅度，由0.5%扩大至1%。2014年3月17日起，交易价浮动幅度由1%扩大至2%。
人民币兑美元汇率中间价走势图 （来源：央行网站）
汇改九年来，人民币兑美元汇率中间价走势图清晰的显示出人民币升值的过程。除了美国金融危机期间，人民币盯住美元汇率制度外，在人民币汇改重启后，人民币兑美元汇率中间价也一直保持升势。
2006年5月，人民币兑美元中间价告别“8”字头进入“7”时代。此后，人民币兑美元开始加速升值。2008年4月10日，人民币中间价首度升“破7”。2008年9月，美国次贷危机全面爆发并迅速扩大至全球金融危机。为应对金融危机，人民币兑美元双边名义汇率波动幅度开始收窄，人民币基本保持在1美元兑6.82~6.84元人民币左右的水平。人民币重新回到了盯住美元的汇率制度。
2010年6月19日，人民币重启汇率改革制度。中国人民银行在官方网站发布公告：“根据国内外经济金融形势和我国国际收支状况，中国人民银行决定进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性。”人民币兑美元汇率中间价结束横盘。
随着市场的变化，人民币汇率的波动幅度和升值速度也出现明显不同。比如自2012年4月16日起，银行间即期外汇人民币兑美元交易价浮动幅度，由0.5%扩大至1%。人民币兑美元汇率全年出现先强后弱的走势，但全年升值幅度只有0.25%。而从2013年3月底开始，人民币兑美元中间价展开一波强劲的升值行情，6月17日中间价曾创下6.1598的汇改以来新高，整个2013年人民币兑美元汇率累计升值幅度达3.09%。在人民币强势升值的背景下，市场一致预期2014年人民币兑美元汇率将升破6.0大关。而在2014年年初，市场走势也似乎在印证着这种预期。2014年1月14日，人民币兑美元即期汇率盘中报6.0406，距离6.0关口近在咫尺，这也是即期汇率盘中历史新高。而此后，人民币汇率走势令人“大跌眼镜”。
从2月开始，人民币汇率一路走低，大幅回调。4月30日，人民币兑美元即期汇率盘中最低达6.2676，创2012年10月16日以来的最低点，同时也是2014年年内的最低点。2014年人民币兑美元即期汇率最大贬值幅度一度达3.41%，将去年的升值幅度一笔勾销。
以人民币兑美元汇率中间价计算，自2005年7月21日以来，截至2014年7月18日，人民币兑美元汇率累计升值31.72%。
而由于在2006年之前，人民币兑美元中间价是按照上一工作日确定的，那么自汇改以来，人民币兑美元即期汇率累计升值幅度为30.64%。
国际清算银行(BIS)公布的最新数据显示，2014年6月人民币实际有效汇率指数为114.03，自2005年5月月以来，人民币实际有效汇率累计上涨34.17%。
