李宝富
7月1日，以往波澜不惊的广发智能金(易基货A)收益率大幅波动，最高年化收益率超过17%，创下今年以来“宝宝”类产品7日年化收益率的最高值，每万份收益达到25.71元。如此高的收益率，很多投资者疑惑是不是该从其他宝宝里把钱转到这款高收益的宝宝中呢?
为什么货币基金的收益率会在某一天突然暴涨?造成这一现象的原因可能会是以下几点。
对货币市场采取的估值方法并未明确，货币基金可以在不同时刻转换估值方法。货币基金的估值一般采用摊余成本法和影子定价法。摊余成本法以买入成本估值，影子定价法以市场利率估值。由于成本摊余法可能会使得基金净值严重偏离公允价值，由此导致正式兑现浮盈时出现基金年化收益大幅上升的情况。对货币基金剩余期限的规定也不明确，这导致一些各期限券种配置不均衡的基金出现较大的收益率波动。当市场利率变化较大时，对货币市场和债券市场的收益会产生影响。如果出现较大的赎回，也会出现万份单位收益突然高企的情况。
事实上这种情况其他货币基金此前也曾出现过，例如工银瑞信货币基金在2008年10月就因央票利率的快速下跌出现了七日年化收益率突然上升到15.1%的情形。由于近期市场利率并未出现明显波动，广发智能金收益率的暴涨只是个别现象，银率网分析师推测，导致这种大额分红的原因，很可能是该基金兑现浮盈时变动了会计核算方法或者集中进行了大额的赎回。而从月度数据和季度数据来看，广发智能金在收益率上的表现并不出色。
银率网分析师提醒投资者，若想选择收益率较高的“宝宝”类产品，不应只关注某一天或短期内的七日年化收益率，而应选择长期年化收益率稳定、较高的产品，且在一定周期内相同收益率下每万份收益波动较小的产品。
