黄金收敛三角突破进行时

许亚鑫 中国金融信息网外汇频道特约专栏分析师

“以时间换空间”似乎是现货黄金日线级别收敛三角形走势所透露出来的一个重要信号。尽管全世界瞩目的美国非农就业报告要等到下周五方能公布，不过以金价目前的收敛形态而言，方向性的选择本周就有可能会出现，而不用拖到非农夜在决战了。

黄金收敛三角形

如现货黄金日图所示，黄金价格自1184.20美元/盎司低点拉起的春季攻势，最终在乌克兰危机的催化之下上攻至1391.70美元/盎司高点，不过价格跌破1330美元/盎司之后，短期的顶部已经确立。因此，目前金价仍然处于1391.70美元/盎司以来的下行走势。

此外，金价自1330.60美元/盎司和1315.40美元/盎司构筑下降压力线，并且自1268.25美元/盎司和1279.80美元/盎司构筑上升趋势线，已经形成收敛三角形形态，并且波幅逐渐缩窄，未来出现方向性突破只是时间问题。

黄金多空因素分析

首先，美元走势对金价形成利空。鉴于美元指数在日线级别上已经突破了81.33高点和80.59高点连线的下降压力线，随着时间的推移，美元指数的拉高料将给黄金带来沉重的抛压。

其次，欧洲央行给金价带来变数。欧元/美元上周的持续回落客观上为美元突破下降压力线创造了良好的机会，主要是欧洲央行释放出的信号令市场已经将下周欧银降息的预期开始计入报价，进而形成欧元的卖盘。所以，下周欧银的降息假如成真，那么美元强势的上行突破就能得到巩固，进而给金价带来利空；反之，欧银的降息落空，那么美元也将会出现明显回调，金价就能得到反弹的机会。

再次，地缘政治的紧张为金价带来利好。包括乌克兰的危机、泰国的军事政变、朝韩半岛的炮击事件、越南国内的游行与骚乱、中国新疆乌鲁木齐的暴力恐怖袭击恶性事件等，在一定程度上推动了避险资金流入黄金。全球地缘政治风险愈演愈烈，这或许也是为什么过去几周美国黄金期货的大单抛盘并未令金价出现暴跌的主要原因。

最后，黄金ETF持仓利空金价，而印度新总理莫迪当选则利好黄金。一方面，截止5月22日，SPDR黄金降至776.89吨，此前俩周总体呈现持续流出状态。另一方面，支持黄金产业的莫迪当选印度总理，并且印度新政府也宣布，将会出台一项政策措施，放松对黄金进口的限制，并立即生效。而这也标志着该国新政府上任后对资本管控措施的松绑，只不过远水接不了近渴，短期的利好有限，对中期的影响或许较大。

综上所述，本周的经济指标与风险事件较少，尤其是日内美国和英国都处于休市状态，所以要防范在清淡市场出现波幅放大的风险。若金价未来向下测试并击穿1283美元/盎司，那么空头短线就有可能占上风并将目标位指向1278美元/盎司水平，有效突破将可能引发大量的跟风卖盘，并将下一个目标指向1184.20美元/盎司至1391.20美元/盎司波段的38.2%斐波那契回撤1263/65区域。反之，金价短线若能冲破1307/08区域的压制，那么将会吸引不少跟风买盘介入，并将多头目标指向1330美元/盎司，金价有效站稳该水平上方短线方能真正见底。

综合基本面与技术面的整体考量，未来黄金三角形向下破位的概率要高于向上突破的概率。只不过还是那句老话：一颗红心，俩手准备。

(作者系FX168财经集团高级金融分析师)

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