同业业务遭整肃 引导资金更多流向实体经济

一行三会联手整肃同业业务 约束非标业务

引导资金更多流向实体经济

在监管部门和金融机构长久协商后，规范同业业务的传闻版“9号文”几经调整、演变，正式以“127号文”的形式发布。

央行及银监局、证监局、保监局联合外汇局近日印发了《关于规范金融机构同业业务的通知》（银发[2014]127号，以下简称《通知》）。《通知》在鼓励金融创新、维护金融机构自主经营的前提下，按照“堵邪路、开正门、强管理、促发展”的总体思路，就规范同业业务经营行为、加强和改善同业业务内外部管理、推动开展规范的资产负债业务创新等方面提出了十八条规范性意见。这将有效地抑制银行表内非标业务的迅速扩张，矫正金融同业业务的过度发展，有效防控金融风险。

与之前严厉的“9号文”相比，《通知》的内容更显缓和，但是对风险的防范意识并没有减弱。分析人士认为，一系列的规范举措下，同业类型的非标业务有望得到约束，非标转标或将成为今年的大趋势。

央行相关负责人指出，规范金融机构同业业务，有利于引导资金更多流向实体经济，降低企业融资成本，提高金融体系支持实体经济的能力；有利于加快发展多层次资本市场体系，提高直接融资比重，增强金融和经济体系的韧性；有利于落实信贷政策，盘活存量、用好增量，助推经济结构调整和转型升级。

表内非标业务将得到抑制

近年来，金融机构同业业务创新活跃、发展较快，在便利流动性管理、优化金融资源配置、服务实体经济发展等方面发挥了重要作用，但也存在部分业务发展不规范、信息披露不充分、规避金融监管和宏观调控等问题。

央行副行长刘士余此前指出，金融市场发展和创新的重点之一，是要下定决心整顿金融同业业务和各类理财业务，否则极易把投资者导向追逐短期高利、不追求长期回报的趋势，对资本市场的发展产生极大的溢出效应。

所谓同业业务，是指金融机构之间开展的以投融资为核心的各项业务，主要业务类型包括：同业拆借、同业存款、同业借款、同业代付、买入返售（卖出回购）等同业融资业务和同业投资业务。

《通知》要求金融机构开展的以投融资为核心的同业业务，应当按照各项交易的业务实质归入上述基本类型，并针对不同类型同业业务实施分类管理。

值得指出的是，《通知》要求单家商业银行同业融入资金余额不得超过该银行负债总额的三分之一，农村信用社省联社、省内二级法人社及村镇银行暂不执行。

华夏银行发展研究部研究员杨驰认为，这将对目前同业资金占比较高的部分城商行形成较大影响。从近年情况来看，部分城商行由于客户基础薄弱，吸收存款能力差，加之急于“弯道超车”，往往在同业业务上表现十分激进，依靠同业资金迅速做大资产规模，同业业务收入占据总收入的较大比重，潜在的风险不可小视。

中金预计，《通知》出台后，同业类型的非标规模会逐步下降，非标转标将成为今年的大趋势。虽然股权及其他投资项下的非标仍可以继续做，但这类型非标占用100%的风险权重，消耗资本金较快，因此增量会受到约束。由于非标本身具有季节性，一般是上半年多于下半年，预计未来几个月银行表内非标规模将随着同业类非标的到期而下降。这些到期的非标可能有相当一部分会转向债券类融资。