央票到期未续作 “锁长放短”思路有所转变

3日，央行在公开市场开展970亿元的28天正回购操作，操作量较上周四增加逾6成，但总量并未大幅超出市场预期，加之周一央行并未公告对到期的400亿三年央票续做，市场资金面预期相对乐观。

WIND数据显示，本周公开市场到期资金量共2280亿元，其中正回购到期量为1880亿元，票据到期400亿元，全部为3年期央票。这是7个月来首次出现3年期央票到期。

中信证券首席债券分析师邓海清表示，央行改变去年高比例续作央票的情况，即去年“锁长放短”的操作思路有所转变，足以表明央行态度的转变。同时，考虑到3年期央票到期释放长期流动性，实际作用与准备金率调整意义相当。

不过，也有业内人士指出，央行昨日并未公告对到期的400亿三年央票续做，或是由于持有央票的投资者较为分散所致，无需过度解读。

市场判断，公开市场操作料保持温和。中信证券固定收益部表示，在基本面趋弱的情况下，公开市场操作也趋于温和，对宽松资金面的容忍度也有所提升，银行主动降杠杆所带来的资金宽松或将维持一段时间，二季度资金面有望维持相对宽松，5月份7天回购均值将维持在3.5%以下。(记者刘振冬)1