公开市场本周净回笼410亿 货币政策定向发力

2014年中国央行公开市场操作情况

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--央行周四上午进行了950亿元28天期正回购操作，中标利率仍然维持在4.00%不变，本周累计实现资金净回笼410亿元。

根据中国金融信息网人民币频道统计，本周公开市场到期资金量为2260亿元，与上周规模接近。全部为正回购到期，无逆回购和央票到期。其中，周二到期1500亿元，周四到期760亿元。周二公开市场正回购操作量较上周同期放大近两倍，至1720亿元，而资金市场未受扰动。本周累计实现资金净回笼410亿元。

上周公开市场到期资金2320亿元，央行进行了合计1770亿元正回购操作，实现550亿元资金净投放。

4月16日，银行间市场资金面宽松程度进一步加深，各期限质押式回购利率全线下行，其中基准7天期品种再次跌破3%关口。

国家统计局16日发布最新数据显示，一季度国内生产总值（GDP）同比增长7.4%，增速比上季度回落0.3个百分点。

同一天，国务院常务会议提出，要加大涉农资金投放，对符合要求的县域农村商业银行和合作银行适当降低存款准备金率。专家同时认为，此举仅是我国货币政策的一次定向发力，并非意味着货币政策的趋势性放松。

尽管7.4%的一季度GDP增速略超市场预期，但工业增加值、固定资产投资增速等指标表明宏观经济仍面临较大下行压力。在强刺激政策不会出现的情况下，预计央行未来可能主要通过公开市场投放、短期流动性调节工具（SLO）、常设借贷便利（SLF）等微调手段，推动货币市场利率下行，进而压低实体经济融资成本。

即使未来一段时间将面临财税上缴、外汇占款下滑以及商业银行分红等利空因素，预计货币市场流动性也有望保持较为宽松局面。