央行延续组合正回购 稳增长逆回购或重启

2014年中国央行公开市场操作情况

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--清明节假期后首日，央行周二(4月8日)在公开市场上进行了470亿元14天期和160亿元28天期正回购操作，中标利率分别维持在3.80%和4.00%不变。

据中国金融信息网人民币频道计算，本周公开市场合计有2320亿元正回购到期，其中周二和周四分别为1000亿元和1320亿元到期，无逆回购、央票到期。上周央行在公开市场上回笼620亿元。

展望4月，截至8日数据显示，公开市场将有7090亿元资金到期。资金流出方面，4月5日准备金补缴量预计5000亿元以上，4月中旬的一季度财政税收上缴约5000亿元。

新华分析师认为，目前正回购操作采取14天和28天期限组合方式，显示出央行开始试图滚动调节4月中旬前的资金面。由于3月份央行正回购操作力度较大，4月份较高规模的到期资金量将在一定程度上对冲近万亿元的资金流出。

而据中国证券报报道，为保证全年经济社会发展主要预期目标的顺利实现，从4月开始，一系列稳增长、扩内需措施有望密集出台。而央行不会将下调准备金率作为一项稳增长的措施。分析人士认为，在投资需求下降的条件下，市场对资金的需求也会有所回落，二季度的资金面应该不会过于紧张，下调存款准备金率的时间点可能还会延后。因此，货币政策的适度宽松将主要体现在央行的公开市场操作上。

据市场人士分析，联系到宏观经济增速走弱的现实，货币政策的调结构去杠杆任务或将让位于稳增长任务。因此，在必要的情形下，央行可能在4月下旬重启逆回购操作。