人民币暂停单边升值 长期前景依然看好

新华社记者有之炘

上海(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--今年以来，人民币兑美元已经贬值了2.6%，基本相当于2013年全年的涨幅，促使投资者撤离曾经稳赚不赔的人民币资产｡尽管人民币波动加剧让投资者们有所顾虑，但专家认为，人民币近期的走势是一种健康的修正，更有利于人民币国际化｡

据摩根士丹利与美国保管信托与结算公司的资料，美国商业银行客户今年3320亿美元的人民币看涨期权，迄今亏损约20亿美元；中国企业则在1500亿美元的基准人民币远期合约中，亏损了35亿美元｡业内人士坦言， 吃一堑长一智， 今后的投资者不会再毫无顾忌地押注人民币升值了｡

与此同时，晨星公司数据显示，使用离岸人民币在中国内地进行投资的基金公司管理的资产规模，在3月份的萎缩幅度创下9个月来之最｡这些基金公司中最大的14家管理的资产在3月份减少了人民币53亿元，相当于资产价值缩水了大 约14%，这是自去年6月份以来这些基金公司资产萎缩最大的一个月｡

业内基金经理坦言，目前海外投资人看空中国经济的市场氛围渐浓，加上人民币改变了单边升值趋势，导致部分投资者撤离与中国相关的投资｡虽然从中长期看这些抛售者还会回来，但短期之内的撤离还是会对市场带来冲击｡

“中国1-2月份的宏观经济数据持续下行，加上刚性兑付打破等负面新闻，短期内给人民币走势带来压力，”招商银行资深外汇分析师刘东亮预计，“预计随着十八届三中全会改革措施的陆续推出，以及二季度有望推出温和的刺激措施，中国经济将出现阶段性企稳，届时看空人民币的情绪将逐渐被消化｡”

星展银行经济师周洪礼在接受记者专访时预计，在中期阶段内，鉴于中美之间的实际利差仍会维持在较有吸引力的水平上，这将导致人民币在未来6-12个月内温和升值，人民币对美元仍有创新高的机会｡如果美元进入新一轮升息周期，美元利率将会上升，中美之间的实际利差将会逐渐收窄｡届时，外部资金对人民币升值的推动力将趋于弱化｡

看得更长远一些，周洪礼认为，人民币汇率长期走势将取决于中国经济的转型成果､劳动生产率的提高速度，长期温和升值是大概率事件｡“当然，在人民币汇率机制趋于市场化的背景下，在温和升值的过程中，人民币汇率的波动一定会加剧，甚至出现阶段性贬值｡

尽管外汇价格短期的波动复杂多变，似乎缺乏规律，但刘东亮表示，仍有三条线索可以作为汇率短期波动的重要指引：首先是美元在国际市场上的表现，相信随着浮动机制的建立，人民币将会对美元的强弱做出更明显的反应；其次是经济数据的变化，这意味着人民币汇率的价格发现功将逐步体现；第三是货币当局的表态，央行等主管部门会通过公开会议､接受采访等渠道，发表对汇率的看法，借此向市场传递重要信号，平滑市场预期｡

尽管人民币走势转换了单边升值的风格，令部分投资者感到不安，但国际市场对人民币长期前景依然看好，人民币离岸市场的建立更是如火如荼｡

近日，国家主席习近平在访问欧洲期间，中法双方同意继续就在巴黎建立人民币清算和结算安排进行讨论；德国央行和中国央行达成协议，将就人民币清算和结算支付交易展开合作，为法兰克福变成人民币离岸交易中心铺平了道路｡3月底，中国央行和英国央行在伦敦签署人民币清算和结算谅解备忘录｡至此，欧元区各大金融中心角逐人民币离岸交易的竞争中｡

随着人民币国际化的推进，人民币作为储备货币的前景也被各方看好｡澳大利亚国际金融和监管中心最新发表报告指出，中国将加快推进资本市场和外汇市场的自由化，如上海自贸区的金融改革试点，这将使人民币在10年内成为主要的储备货币｡(完)