外汇局：跨境资金流动尚未受QE退出明显影响

2013年中国跨境资金流动监测报告

内容摘要

2013年，我国跨境资金流动总体偏流入压力，国际收支重回经常项目与资本项目“双顺差”，外汇储备增加较多。这是实体经济和市场因素共同作用的结果，一方面外需有所改善、国内经济运行平稳推动我国贸易和直接投资项下顺差继续扩大，另一方面外部充裕的流动性使得企业财务运作导致的跨境资金总体呈现净流入。此外，“控流入”政策措施在平衡外汇收支方面发挥了一定作用。

全年跨境资金流动继续呈现小幅振荡走势。在内外部环境向好的情况下，2013年前4个月延续了2012年底的外汇大量净流入态势；5至8月份，受国内外环境变化以及政策和季节因素影响，净流入规模有所回落；9月以来再次反弹至较高水平。这表明随着我国经常项目状况持续改善，市场普遍认为人民币汇率接近均衡，跨境资金流动双向变动的市场条件基本具备。同时，经济基本面健康、外汇储备充足、贸易持续顺差、长期资本主导等因素，为我国防止资本流动冲击提供了基础。

2014年，我国跨境资金延续较大净流入的内外部因素依然存在，但一些潜在市场因素仍可能触发我国跨境资金流动的双向变动。因此，需要继续为促进国际收支平衡创造市场条件，同时也要为防范国际资本流动冲击风险完善调控工具。

报告指出，从近期看，美联储启动QE退出机制对我国跨境资金流动的影响不大、风险依然可控，但从长期看挑战仍不容忽视。

附：2013年中国跨境资金流动监测报告.pdf