港离岸人民币逾万亿 人民币需求有增无减

据香港大公报报道，香港从2004年2月底起开展离岸人民币业务，至今整整十年，作为首个离岸人民币中心，成绩有目共睹。港人民币资金池由当年的区区百亿，猛增至去年底突破万亿；于2009年开展的人民币跨境贸易结算，由零开始到去年共录得3.841亿元规模。香港金发局成员倪以理形容，这十年香港扮演着人民币国际化“试水温”角色，不少由香港开始推行的人民币相关政策及措施仅属小试牛刀，接下来的十年将会真的“游出去”。

要数过去十年香港金融业发展的焦点，非人民币莫属。香港市民十年前要兑换人民币，只能到兑换店兑换；十年后，市民已可透过提款机随时随地兑换。十年前，市民兑换人民币的目的很简单，主要是应付北上消费所需，对人民币的需求并不强烈；十年后，人民币已成为港人最受欢迎的投资货币，人民币投资产品供不应求。

人民币需求只会有增无减

本港人民币业务开展十年，香港获益良多。倪以理指出，“在过去十年，随着中国‘走出去’、内地企业国际化，香港从中受益不少。当中包括内地企业来港上市、于本港设立分公司、离岸人民币业务，以及香港贸易中间人的发展等。”有人认为，内地金融改革是这数年走得最慢的范畴。他认为，这是由于有关改革是最敏感及风险最大，人民币的国际化由QFII及QDII慢慢开始，作不同尝试。“无疑有关改革每次起步都比想象中慢，但希望未来数年步伐可加快。”他称。

人民币国际化经过十年“试水温”，发展开始遇到瓶颈，倪以理认为，“接下来的十年将会真正游出去。”他指出，人民币国际化为国家主要政策之一，步伐很大程度取决于国家的开放进程。但他认为，人民币国际化的进程未来将会加快，特别在三中全会后，未来人行在整个系统的自由化会同步加快，这对香港来说也是一件好事。

至于香港未来在人民币业务上应扮演怎样的角色，倪以理表示，首先，香港不能“做独市生意”。“人民币于不同地区交易，是人民币国际化进程必须走的一步，若离岸人民币业务发展在新加坡、台湾、伦敦走得愈快，这些地区的人们持有的人民币愈多，便需找寻更多投资渠道，香港的基金公司对人民币的需求会相应提升。”

实验见效发展加大加快

另外，他认为香港港除了多与中央沟通外，亦应做好自己，完善风险系统等方面的配套，“当中央放心的时候，给予本港的人民币开放额度便会提高。”他留意到，现阶段在可控范围内，内地于香港进行的“实验”已见到初步成效，发展便可加大加快。他表示，香港应抱着“手头上有的事情便应处理好”的心态，包括系统、交收各方面的完善，以及游戏规则的订立，对海外公司的监管等。

“由于金融业讲求效率及规模化，当各方面配套做得好，‘量’一来，做1亿生意与10亿生意之间，所需投入的资源没有10倍之大。”他表示，在有关规模效应下，香港的容量是远高于目前实际操作中的生意。香港应继续成为内地一个“靠得住”的金融中心，无论定位、营销，香港均需保持这个水平。

港人经常讨论如何强化香港作为首个离岸人民币中心的地位，有分析认为，长远人民币能做到自由兑换后，香港会失去优势，这未免太妄自菲薄。倪以理表示，届时香港在人民币业务的定位必定有所不同，因人民币国际化后，香港已不是离岸人民币中心，亦无所谓离岸之分。他又认为，今时今日人民币业务对香港来说仍属小部分，不认同香港失去离岸人民币中心就等同于“玩完”。

香港金融中心具黏附性

他指出，香港作为金融中心，人民币仅为各种货币的其中一种，而且为香港带来不少商机。“本港作为中国第一个国际金融中心，过去累积不少优良传统，而且金融中心十分sticky(具黏附性)，交易、配套不易流走，因此，未来十年本港应尽量吸引更多人来香港stick(黏附)，便不怕任何改变。”