QE缩量对人民币短期影响有限

因美联储削减购债规模推动隔夜美元指数大涨，周四人民币对美元中间价结束三连升出现大幅回调，即期汇价则因客盘结汇支撑低开高走，表现坚挺。

19日凌晨，美联储在结束12月议息会议后表示，将把每月购债规模缩减100亿元至750亿元，QE启动退出的“靴子”终于落地。国际市场上，美元指数在美联储议息决议公布后大涨至80.5附近。受此影响，19日人民币对美元汇率中间价设于6.1183，比前一日大幅回调78基点。

即期汇率方面，19日银行间外汇市场开盘后一度涌出大量美元买盘，人民币对美元询价交易低开于6.0740，最低下探6.0756，但因客盘结汇盘毫不示弱，人民币即期汇价随后开始收窄跌幅，全天呈现低开高走态势，收盘报6.0713，比前一日小涨5基点。

离岸市场方面，1年期美元/人民币无本金交割远期升至6.1373/6.1413，高于周三尾盘的6.1300/6.1350。香港离岸人民币市场上，美元/人民币收报6.0728，高于周三尾盘6.0695的水平。

外汇交易员指出，美联储货币政策微调对人民币汇率有一定压力，但尚不足以导致人民币汇价大幅贬值。一方面，由于市场对QE退出预期充分，而且美联储强调，在失业率及通胀预期达到目标水平之前不会动摇极低利率政策，QE退出能否推动美元显著上涨尚存在疑问。事实上，美元指数在隔夜大涨后，19日亚欧陷入盘整，表明市场对美元上涨信心不足。另一方面，当前我国外汇储备充足，为保持人民币汇价稳定，央行可视情况投放美元以对冲人民币贬值压力。(张勤峰)