外汇占款增加和企业短贷需求推高人民币贷款

根据中国人民银行11日公布的数据，11月当月人民币贷款增加约6246亿元，较上月多增1185亿元，比去年同期多增1026亿元。至此，2013年1至11月累计新增人民币各项贷款84080亿元。与此同时，11月末，M2同比增长14.2%，与上月下降0.1个百分点。

6246亿元的新增人民币贷款量高于此前市场5800亿左右的普遍预期，交通银行金融研究中心报告指出，在多方面因素的综合影响下，外汇占款料有明显净增长，对11月流动性贡献较大，故11月信贷投放绝对额度略超市场预期，但总体态势平稳。

11月新增外汇占款数据尚未公布，不过，市场普遍预期在人民币持续升值的背景下，该项数据将创下近期高点。日前公布的海关数据显示11月份中国出口增速高达12.7%，更强化了市场对该数据将高企的预期。

国际金融问题专家赵庆明对记者表示，外汇占款增多表明流动性更加宽裕，可贷资金增多，而新增贷款较多更多是受到企业短期信贷需求的拉动。分类数据显示，11月短期贷款环比多增加259亿元，而中长期贷款环比少增582亿元。“虽然接近年末，企业的投资增长比较乏力，借的中长期贷款会少些，但是从11月的出口和消费数据来看，都比较不错，表明企业活动比较活跃，短期信贷增加也拉动了整体信贷的上涨。”赵庆明说。

在贷款增速超预期的同时，社会融资总量也有所复苏。央行公布的数据显示，1至11月社会融资累积量约为16.0万亿元人民币，11月社会融资规模新增约1.23万亿元。交行报告指出，社会融资新增规模上升显示本月金融活动活跃，余额同比增速保持高位显示金融支持经济扩张动力良好，但社融规模增速仍未恢复，这主要是一方面表内融资受限于额度，总体持稳，另一方面其他融资受监管加强因素影响，扩张受到制约。

展望未来央行的货币政策，兴业银行资金营运中心宏观分析师肖丽表示，M2增速离年初13%的目标还有较大的缺口，11月流动性弦在绷紧，而政策年内应该还是会中性偏紧。她表示，年末M2能控制到13.7%左右就很好，13.5%以下很难。赵庆明表示，目前来看货币政策的基调不会有变化，若明年全年的经济增长目标定在7.5%的话，则货币政策可能会略有放松。(记者张莫)