澳新银行：人民币短期内仍然面临升值压力

北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--澳新银行13日发布的最新报告指出，稳定的人民币升值趋势以及较高的利率仍然在吸引大量的资金流入境内市场，造成人民币升值预期的进一步上升。中国的货币政策仍然保持着相对紧缩的态势，货币政策收紧可能导致利率走高。

澳新银行认为，中国10月实体经济活动持续表现稳定。工业生产增长高于预期，固定资产投资和零售保持平稳。鉴于美国和东盟的需求增加，出口增长也胜于预期。

报告指出，尽管通胀率在11月可能逼近3.5%的政府控制目标值，但全年通胀压力仍然可控，澳新银行维持此前全年CPI2.7%的预测值。由于PPI持续为负值，总体来看，其对CPI的传导效应也并不明显。

澳新银行称，尽管通胀压力可控，但央行仍然从10月中旬开始突然收紧了市场流动性，这表明中国的货币政策仍然保持着相对紧缩的态势。从目前的状况来看，整体资金成本在春节前仍将保持在较高的水平上。

澳新银行认为，货币政策收紧可能导致利率走高，这反而会更加鼓励资本流入和强化人民币升值的压力。中国面临的政策困境是稳定的人民币升值预期和较快的资本账户开放之间的矛盾。同时，由于实体经济表现较为萎靡，大量的资本将最终流入房地产行业，导致资产泡沫风险上升。

人民币兑美元汇率于10月底创下新高。11月上旬人民币回落至6.09左右的水平。澳新银行称，稳定的人民币升值趋势以及较高的利率仍然在吸引大量的资金流入境内市场，这也造成了人民币升值预期的进一步上升。

澳新银行认为，中国央行应该采取实际行动鼓励民间资本流出，并真正鼓励人民币汇率的双向波动，否则在资本账户逐步开放的状况下，中国将面临更大的升值和资本流入的压力。