离岸人民币债市发行回暖 特点突出创造先例

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--今年下半年，受市场对于美联储缩减量化宽松预期的影响，离岸人民币债券市场发行规模大幅下降。不过，近期离岸人民币债券市场出现回暖迹象，还创造了一些“第一”的先例。

由于美联储缩减量化宽松政策反复不定的影响，美元利率上升，投资者进行美元投资大增，大量资金从新兴市场流向美国。而尽管人民币汇率保持坚挺，但发行人依然担心需求受到影响，因此谨慎延迟融资计划。离岸人民币债券市场出现调整，新债发行大幅放缓。整体离岸人民币债券新债发行也不多。

数据显示，2013年上半年，有20家企业发行人在香港市场发行点心债，累计发行规模291亿元人民币。而2013年下半年只有法国石油巨擘道达尔公司、韩国化工企业SK及英国石油公司等5家外国企业发行点心债。

不过，期离岸人民币债券市场出现回暖现象，包括离岸人民币债券市场第一支外国主权债券、第一支离岸人民币香港银行同业拆息(CNH HIBOR)为指标的浮息债创造了离岸人民币债市的先例。

首支外国主权债券

加拿大不列颠哥伦比亚省财政厅11月5日在北京宣布，该省已成功发行25亿元离岸人民币债券。这是首个由外国政府发行的离岸人民币债券产品。这也是迄今为止外国政府发行的最大规模离岸人民币债券。

据悉，本次发行的人民币债券期限为1年，利率为2.25%。债券在发行过程中获得了全球投资者的热捧获得超额认购。本次发行的债券近60%由亚洲投资者认购，40%由美国投资者认购，其中62%由各国央行和官方机构认购，其余部分由私营基金认购。

首支以离岸人民币香港银行同业拆息(CNH HIBOR)为指标的浮息债

德国L-Bank(LandeskreditbankBaden-Wuerttemberg-Foerderbank)发行了一支以离岸人民币香港银行同业拆息(CNH HIBOR)为指标的浮息债，此为6月底香港推出CNH HIBOR定盘价以来首支浮息债。

该期浮息债期限一年，票面利率为三个月CNH HIBOR减少77个基点(bp)。香港的CNH HIBOR 定盘于2013年6月24日起上线，目前已有以此定价的存款证(CDs)，但离岸人民币债券还是头一遭。

除了创造多项先例之外，中资企业离岸人民币债市在经历有史以来最长空窗期之后终于迎来“破冰”。10月29日，中国平安通过海外子公司发行了规模18亿元的5年期离岸人民币债券，票面利率及实际收益率均为4.75%，市场表现格外突出，实现超额认购。中资企业终于重返离岸人民币债券市场。

此外， 经国务院批准，2013年财政部将在香港发行230亿元人民币国债。其中，6月26日已发行130亿元，11月21日将再发行100亿元。

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