涂永红：坚持鼓励企业用人民币结算

2013年11月1日，中国国际金融学会学术峰会暨2013年《国际金融研究》论坛（秋季）在京举行，和讯网对本次论坛进行全程图文报道。中国人民大学国际货币研究所副所长涂永红表示，在中国的进出口贸易中，如果用人民币计价结算达到15.7%的比例，基本上就达到了英国使用英镑的水平，而在全球份额当中就可以占到1.7。

实际上2012年时的情况大概接近英国在进出口贸易当中使用英镑的水平，已经远远超过日本使用日元在进出口贸易当中的水平，从整体情况可以看出来，中国实际上已经在进出口贸易当中，已经超过了日本使用日元的情况，按照这个趋势发展下去，接下来很快就超过英国了，当然有些建议，在那六个经济体里要加大力度，还有一定要坚持鼓励企业用人民币结算，用跨国公司来带动人民币计价结算。

附嘉宾发言实录：

涂永红：谢谢张院长给我们很好的机会，我在这里给大家汇报一下世界贸易格局的变迁给人民币国际化带来的机遇，这其实是我们2013年人民币国际化报告的主题，前面宗良所长也讲了，人民币国际化有巨大的潜力，我们认为人民币国际化的基石首先应该从实体经济开始，也就是说它应该作为贸易的清算结算货币，而且在全球贸易的清算结算当中，应该首先成为第三方货币，金融可能更复杂一点，但只要把贸易这块做实了，它就有基石，有根基，所以这里我们分析一下世界贸易格局的变化给人民币国际化带来了什么样的机遇。

从五个方面来讲，先讲贸易变化的特征以及中国贸易格局的变化，这样一种变化给人民币带来了什么样的基于，做一个理论的分析框架，然后我们也做了一个具体的测算，根据贸易的区域化以及非主要货币国对华贸易，以此为基础做一个测算，来看我们未来的发展潜力，最后是给出一个结论。

这个变化我简单地说，世界贸易格局的变化实际上从互联网革命开始就已经有了，到现在大概有30年，这个变化主要表现为新兴体的贸易份额提高了，在整个贸易份额里面和OECD几乎平分秋色；第二是贸易方式发生了根本变化，原来是产业贸易，现在到了环节和中间产品，这样一种变化给新兴市场国家，只要它某个要素占优势，也可以加入到国际贸易中，而且扮演非常重要的角色；第三，现在的区域贸易成为了主流，双边贸易逐渐带来了多边贸易，这就为签定双边的互换协议或双边自贸协议打开了渠道。

在这样一种国际贸易的结构变迁当中，中国也发生了很大的变化，最大的变化就是中国现在成为了世界贸易最大国，份额已经超过了美国，这为我们用人民币计价结算最最重要的条件；

二是我们的贸易结构发生了变化，我们的机电产品，特别是高新技术产品的比重现在已经占了百分之三四十，提高了我们货币替代，我们的进出口需求弹性，特别是出口商品的需求弹性大大提升了，不容易被替代，这就提高了我们用人民币计价的能力。

三是市场多元化取得新进展，我们对拉美、非洲，中国周边国家的贸易最近这五年来发生了很大变化，已经提升到了大概占了36%，37%的份额，因为我们不用其它货币，用人民币计价结算，这其实是有很大的可能。

另外还有几点有利于我们在贸易计价中用人民币结算：

一是我们经济增长的前景，大家是看好的。二是我们的贸易地位在提升，特别是我们在区域当中，比如在非洲、在拉美和在亚洲，区域化中人民币已经有很大的话语权。

还有一点非常重要，我们市场的升值预期，刚才谢院长说到，人民币可能是被高估了，但实际上我们觉得最近这段人民币的升值，至少名义上对美元的升值，人民币确确实实让很多国家愿意用人民币计价结算。

还有一点非常重要，也是我们国家的对外贷款和直接投资增长非常迅速，中国已经成为世界第五大投资国，我们的对外贸易现在很大程度上是由我们的直接投资驱动的，同时也是由我们本土的跨国公司通过对外并购来拉动的，所以这也是非常非常重要的使用人民币计价结算的条件。

由此我们做了一个测算，测算依据，我们认为主要的发达国家，特别是主要货币所在国不可能用人民币，比如美国、欧洲或日本，它可能不用人民币，但其它的，比如亚洲、拉美和非洲，它有可能用人民币，这是第一个我们的假设。

第二个假设，我们把它限定在对华贸易当中，韩国跟中国的贸易，它可能会用人民币，但韩国跟日本的贸易它可能不会用人民币，所以这是我们第二个假设，限定在对华贸易当中。

第三个，我们根据对华贸易里的进出口，我们认为出口可以更多用人民币，因为我们出口，我们可以在选择什么货币时有更多发言权，但在进口当中我们要将就对方，对方要什么货币我们就要用什么货币。再就是欧元区，欧洲国家，欧元区出口当中50%多用的是欧元，但它进口能使用欧元的比例大概也就只有35%，所以我们做了一个测算，选择六大经济体：10+1，东盟的十个国家，还有中日韩，另外是中国自己组织的上合组织，六个国家，还有金砖五国，拉美五个国家和非洲最大的十个国家。

这些国家里我们发现中国基本都是他们的最大贸易伙伴或第二大贸易伙伴，在这种情况下，最乐观的情况就是按照欧洲国家使用欧元的进出口比例，用本地的比例，这是最乐观的情况。第二种我们就设定英国的情况，英国在进出口中使用英镑的比例作为我们一般的估计，日本的情况大概只有20%几是用日元，用这个作为我们保守的估计，在测算中国对这六大经济体的贸易份额，我们用这样一个假定来测算，最乐观的情况是欧元的情况，一般的情况是英国使用英镑进出口计价的情况，保守的是日元的情况，最保守的就是把日本用日元的份额减半作为最保守的情况。

测算以后我们可以看出来，在中国的进出口贸易中，我们用人民币计价结算，如果达到15.7%的比例，基本上就达到了英国使用英镑的水平，而在全球份额当中我们就可以占到1.7。

实际上我们2012年时的情况是多少呢？14.7，大概接近英国使用英镑，英国在进出口贸易当中使用英镑的水平，已经远远超过了日本使用日元在进出口贸易当中的水平，从整体情况可以看出来，中国实际上已经在进出口贸易当中，已经超过了日本使用日元的情况，刚才宗良所长说发展迅猛，我们认为确实也是非常迅猛，按照这个趋势发展下去，接下来很快就超过英国了，当然有些建议，在那六个经济体里我们要加大力度，还有一定要坚持鼓励企业用人民币计算，用跨国公司来带动人民币计价结算。

这就是我的汇报，谢谢。