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人民币NDF表现弱势 海外市场长期看空人民币

中国金融信息网2013年10月25日10:14分类:NDF

核心提示:衡量境外市场对人民币汇率看法的人民币无本金交割远期市场近期表现相对弱势,市场预计未来一年人民币兑美元将贬值1.1%。短期人民币汇价仍面临上行压力,不过鉴于短期升幅较大、升值较快,市场情绪日趋谨慎。

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--10月以来,人民币美元即期汇率已有七个交易日创历史新高,逼近6.08关口。相对于在岸市场人民币汇率的强劲表现,离岸市场人民币无本金交割远期(NDF)表现相对弱势。24日,1年期美元/人民币NDF报6.1491/6.1534,这意味着市场预计未来一年人民币兑美元将贬值1.1%。

10月24日,人民币兑美元即期汇率继续上行,盘中最高触及6.0808,连续两日刷新历史新高。截至收盘,人民币兑美元报6.0820,比前日收盘价上涨15基点,升值速度有所放缓。23日,人民币即期汇率单日大涨100基点。

在经历了一段时间的调整之后,人民币10月再现突破性走势。“5时代”似乎已近在咫尺,在外需复苏乏力的背景下,人民币升值提速进一步挤压了出口企业的利润空间。

市场人士指出,中外利差扩大,吸引套利资金大量流入,银行间外汇市场结汇盘偏多,使得人民币汇价仍面临上行压力,不过鉴于短期升幅较大、升值较快,市场情绪日趋谨慎,汇价短期不确定性增强。

业内专家在表示,尽管升值会对出口造成一定冲击,但这不意味着政策制定者会降低对升值的容忍度。在人民币国际化程度加深和国内利率市场化进程加快的背景下,汇率机制市场化需要进一步提速,现在正是汇率加快向均衡汇率回归的时机。

离岸市场,人民币无本金交割远期(NDF)一般被用来衡量境外市场对人民币汇率的看法。

24日,1年期美元/人民币NDF报6.1491/6.1534,这意味着市场预计未来一年人民币兑美元将贬值1.1%。

23日1年期美元/人民币NDF报6.1490/6.1515,市场预计未来一年人民币兑美元将贬值1.1%;22日报6.1540/6.1565,市场预计未来一年人民币兑美元将贬值1%;21日报6.1520/6.1560,暗示未来一年人民币将贬值1%;18日报6.1485/6.1528,市场预计未来一年人民币兑美元将贬值0.9%。

数据表明海外市场长期看跌人民币,不过鉴于远期交割数据存在利差调整,即便数据上存在很大的差距,折算到即期汇率,贬值空间也比较有限。

美银美林最新分析认为,人民币兑美元升值的步伐将会迅速放缓,其原因是:首先,美国政府停摆已经结束,近期内美国国债发生违约的风险已然消失。其次,中国的贸易顺差在未来几个月内可能会进一步缩减。9月中国出口额的同比增速放缓至-0.3%,但由于国内需求的复苏,9月进口额同比增速攀升至7.4%,从而导致9月贸易顺差从8月份的290亿美元缩减至150亿美元。第三,为了避免国内融资杠杆水平的进一步攀升,中国政府将会设法限制国内投资需求的增长步伐,所以中国仍然要依靠稳定的出口来实现经济稳步增长。人民币的进一步升值很可能会削弱中国的竞争力。

[责任编辑:陈周阳]

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