四季度CPI预计3.2% 如何正确解读CPI并预测

刘丹 中国金融信息网人民币频道特约专栏分析师

国家统计局日前公布的数据显示，2013年9月份居民消费物价指数CPI同比上涨3.1%，达到今年以来最高，环比上涨0.8%，显著高于历年同期水平。其中，食品价格上涨明显，引起市场对食品价格继续上涨的预期。由于9月环比超预期，新涨价因素明显，据测算，未来几个月CPI同比难以降到3%以下。9月CPI数据公布后，三季度CPI为2.8%，预计四季度CPI或达到3.2%，波动区间±0.1%。不利于利率的下行。

特别指出的是，CPI指标衡量消费物价变化，是跟踪一篮子商品价格加权计算所得。CPI食品价格和CPI非食品价格是CPI的组成部分，不是CPI变动的原因，一个变量是不能自己解释自己的。影响价格水平的本质原因在于货币，价格水平由货币供给和货币需求共同决定。下面附上CPI指标的解读与预测方法，是针对这个指标在设计的时候本身固有的一些特点，不涉及最根本的经济学理论。