美联储退市虚惊一场 人民币或延续维稳行情

新华社经济分析师 申铖 齐菲

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--

美联储维持宽松支撑人民币 汇价维稳行情或将延续

纵观9月，鉴于中国经济前景看好，经常帐相对稳健，人民币持续推进国际化等因素，人民币汇价进一步走稳；同时，由于美联储退市虚惊一场，人民币的避险需求增加，即期市场及远汇市场均有资金流入。机构调查显示，9月下半月，人民币多头仓位创三个多月最高。

当月，人民币对美元中间价对市场交易的指导意义出现弱化。在中间价累计大幅上行214点的情况下，在岸和离岸即期汇率却无动于衷，变动幅度都仅为-7点及-11点。中间价与市场价价差继续缩窄，CNY与CNH的价差亦缩窄近两个月来的低位。在岸即期汇率在6.12元附近窄幅波动，延续此前已维持一个多月的维稳行情。人民币贬值预期从8月底的-1.10%缩小到9月底的-0.83%。纵观后市，在结购汇均衡的格局下，由于预计人民币维稳行情仍将延续，且待相关政策指引方向。

表1 人民币对美元汇率相关品种和美元指数

来源：新华08

9月，在美联储意外维持QE导致美元走贬的形势下，人民币对美元中间价因势大幅上行214个点，冲破6.15一线，最高触及6.1477，创汇改以来新高，累计升值0.35%。然而，在结购汇均衡的格局下，即期汇率走势却相对平稳，一直围绕6.12元附近盘整，当月仅累计下行7个基点；香港离岸人民币兑美元即期汇价同样走势趋稳，仅窄幅下行11个基点。人民币汇价离岸与在岸点差月度均值由8月份的-43.5变动至9月的-69.8点，显示境外市场对人民币依然看强。

图1人民币对美元中间价

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当月，人民币远汇市场持续有资金流入，1年期远期汇率全线上涨｡香港离岸人民币远期汇价1年CNH周累计上行318基点，人民币1年期NDF汇价上行382基点，人民币远期汇价1年CNY也同趋势上行188，人民币离岸远期汇价与在岸远期汇价点差周均值由之前的205缩小至51，而1年期NDF与人民币中间价计算所得币值预期进一步由8月底的(-1.10%)缩小至9月底的(-0.83%)｡

当月公布的经济数据显示，内外需双双改善，带动中国经济持续回暖。汇丰9月中国制造业PMI初值创下六个月最高位，产出和新订单分项指数升幅明显，经济趋于稳健将为推进改革创造更有利环境。同时，受工业生产和销售增长加快，以及基数效应影响，中国8月工业企业利润同比增速逾20%，工业生产增速亦创下年内各月最高，这进一步验证经济正处在企稳回升通道。

此外，值得注意的是，中国(上海)自由贸易试验区29日正式挂牌。中国人民银行上海总部副主任、上海分行行长、外汇管理局上海分局局长张新表示，有序推进人民币资本项目可兑换在区内先行先试，实现跨境融资自由化便利化，上述改革都要在风险可控的情况下推动，防止热钱通过自贸区冲击境内市场。分析人士表示，中国持续推动金融改革以及市场自由化，亦有助于人民币持续升值。