孙兆东：人民币对美元中间价年内或破6

9月23日，中国银行间外汇市场人民币对美元中间价报6.1475元，较前一交易日上升82个基点，升破6.15元关口，再次刷新汇改以来高点。这是9月份创下的第3个新高，也是年内第26次刷新历史纪录。人民币汇率持续升值的原因是什么？未来将如何运行？对中国经济将产生怎样的影响？《世界的人民币》作者、经济学者孙兆东指出，人民币升值的主要原因是结构性问题，对美元中间价年内有可能破6，关键取决于美国量化宽松政策（QE）是否年内开始退出。

孙兆东认为，人民币汇率持续升值的内因是中国经济的高速发展，外因是QE等国际因素，但主要原因是结构性问题。人民币对外是非国际货币，但它正成为国际货币，并将成为国际主导货币，同时中国的经济增长是全球最高的，足以支撑货币的内涵，因此获得国际认可持续升值。关于对内贬值，主要是我们正经历一个货币资产化的历史进程，也存在货币结构性问题。

一些投资者认为人民币汇率持续升值不利于出口贸易，觉得有可能会影响中国的经济复苏，孙兆东指出，任何事情都有两面性，尽管人民币汇率持续升值不利于出口企业的价格竞争，但更有利于其技术升级和结构调整，有利于提高竞争力。他认为，人民币持续升值背景下的经济复苏是有质量的复苏，会给中国经济带来10到20年的第二次腾飞。

人民币升值，不得不让人关注人民币的国际化。目前人民币的国际化面临最大的障碍是什么？成为国际化货币之后要防范哪些风险？ 孙兆东表示，人民币国际化最大的障碍还是来自于国际。国际货币主导国不愿看到人民币的崛起，会千方百计地阻碍人民币国际化的进程。另一方面，人民币国际化后，要防范内部风险和外部风险，这些风险主要体现为经济危机、金融危机或汇率危机。而近期大家关注的城镇化和上海自贸区将成为中国经济新的引擎，使中国经济找到了新的增长点，这为人民币持续升值奠定了基础，都有利于人民币的国际化。

对于未来人民币的汇率走势，孙兆东认为，从长期看，人民币对美元外的其他货币会保持长期小幅升值，直至人民币成为国际主导货币。中短期看，人民币对欧元和日元都将保持持续升值的态势，这一特征比人民币对美元更为明显和确切，最终会回到一个均衡汇率。均衡汇率是一个动态的平衡，购买力平价是一个主要参考指标。总体看，短期人民币对美元汇率均衡范围在5.9-6.2，而未来会伴随新形势寻求新的均衡区间。

就今年来说，孙兆东认为年内破6是可能的，主要取决于QE是否年内开始退出。但要注意的是，伴随美元指数的企稳回升，特别是QE逐渐退出后，美元会有一个加速升值的时期。这一时期，对人民币升值是一个巨大的考验。