中金：央行四季度可能适度放松货币政策

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--中金公司发布的最新报告指出，中国8月经济数据改善是因为去年低基数和一些刺激政策影响，经济动能进入四季度后会重新放缓，届时央行仍有可能适度放松货币政策。

中金公司报告认为，8月出口数据好于预期以及美国非农就业数据差于预期，有利于近期国内流动性延续改善趋势。8月贸易顺差回到高位，而非农就业数据差于预期导致美元暂时走弱，这些因素都有利于人民币在短期内维持强势，在较高的中美利差下，外汇占款近期会延续前期的恢复势头。外汇占款的恢复是近期资金面保持相对宽松的重要原因。

从外汇市场人民币收盘价相对于中间价的涨幅来看，8月外汇占款有一定程度的恢复，保守估计会恢复1000亿元以上，而6、7月外汇占款为连续的负增长。进入9月，外汇占款仍延续着改善的趋势。

报告认为，8月数据的改善一方面是因为去年低基数的影响，另一方面也受到了一些刺激政策的提振。

从汇丰PMI终值和初值持平来看，经济动能在8月下旬没有进一步增强，而进入9月，从发电量增速回落以及工业品期货价格逐步放缓来看，经济动能并没有变得更强，甚至可能在走弱。

美联储9月仍有可能选择退出QE，而叙利亚战争对油价的潜在风险依然存在，新兴市场汇率尽管暂时企稳，但形势尚未有所好转，这些因素都仍会为全球经济带来不确定性。

中金预计，中国经济动能进入四季度后会重新放缓。届时公开市场到期量较少，且M2增速已经有明显的回落，央行仍有可能考虑经济动能放缓而适度放松货币政策。