买理财产品再等一两周 收益率或大幅提升

6月银行迎接“半年考”，理财收益率飙涨，之后的7月则一度走低，8月以来又呈上涨态势。目前多家银行已在为双节及季末考核时点做准备，理财产品收益率必定出现较大幅度提升。

上周央行公开市场续作515亿元3年期央票，同时开展了7天和14天逆回购操作，公开市场净投放415亿元，虽然净投放规模不及前一周，但央行在公开市场持续“锁长放短”稳定了预期市场预期，因此月末资金面表现平稳。货币市场利率回落但仍处高位。上周短期银行理财产品收益率明显上涨，高收益产品数量增多，反映8月末部分商业银行面临较大的资金压力。

展望9月银行理财市场，由于美联储QE退出预期强烈，新增外汇占款量仍不乐观，国内则是“双节”因素叠加季末因素，总体上资金面将维持紧平衡格局，预计银行理财产品收益率将在高位波动，个别时点可能再度冲高。

受叙利亚地区紧张局势影响，近期国际金价一路震荡攀升并一度突破每盎司1400美元大关，创下近3个月以来的最高水平。对于自4月中旬以来大举抄底的“中国大妈”而言，金价的连日上涨令他们解套甚至盈利在望。不过，几家欢喜几家愁，那些在6月下旬以来购买看跌型黄金结构性银行理财产品的投资者遭遇金价“回马枪”，多款看“跌型”产品或难实现预期最高收益率。

近期，某银行发行的两款理财产品，其收益率结构有所改变，银行不再“侵占”超额收益，而是将收益与风险“打包”，由银行与投资者共同承担。这种从“类存款”到“基金化”代客理财的转变，虽然只是初露端倪，但引发投资者关注。理财师提醒投资者，此类“基金化”理财产品尚处于起步期，等以上产品到期收益结果出来后才能判断，而目前并不是介入的最好时机。

据金融界金融产品研究中心统计，本周理财产品预期收益率整体呈上升趋势，周均收益率达到新高。其中短期理财产品除14天期限以外，其他短期产品的预期收益率均有不同程度下降。从收益率分布来看，各期限预期收益率最高产品属股份制商业银行、国有商业银行。其中，7天、14天、3月和12月以上，这四种期限的预期收益率最高的产品均被平安银行发行的产品所占据。中国银行的一款产品占据了1月期产品预期收益率第一的位置，而工商银行的一款6月期非保本浮动收益产品以5.65%的预期年化收益居同期限产品首位。

从理财产品投资分布来看，组合投资类占比在加大。其中结构型占比出现明显提高，券商资产管理类和信托贷款类产品占比明显减少。从保本类型看，非保本浮动类产品所占比重与上周相比增加了1个百分点，保本浮动收益类产品占比维持不变，保本固定收益类产品占比减少1个百分点；从区域上来看，本周发行理财产品数量前十位城市主要集中在南方地区。（殷鹏）