QE规模或缩减百亿 耶伦继任有利中美经贸

作者姜楠

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)-- 9月是多事之秋，美联储货币政策走向以及美联储下任主席的提名成为市场瞩目的焦点。目前看来，美联储在9月宣布缩减量化宽松(QE)是大概率事件，但具体缩减规模还将对市场产生重大影响。而一直以来，奥巴马将提名谁成为美联储下任主席受到市场热议，目前最有力的争夺者是耶伦和萨默斯。新任美联储主席将给中美经贸关系带来哪些影响?

美联储可能缩减100亿美元购债规模

美国联邦储备委员会将于9月17日和18日召开利率会议并公布声明，市场普遍预期美联储将在会后宣布缩减量化宽松规模。

2013年6月，美联储政策会议纪要透露出美联储应在今年年底前结束每月规模850亿美元的债券购买计划。市场随之推测美联储最早将于9月开始缩减量化宽松规模。

在随后两个多月的时间里，美联储的利率声明和美联储官员的每次表态都引起了市场预期的随波逐流。美联储释放鸽派信号，市场就认为继续宽松，释放收紧信号，市场就转为宽松预期。

尽管在美联储召开利率会议之前还有非常重要的非农就业数据公布，但是市场预期该数据将不会对美联储9月缩减量化宽松规模造成影响。因为美联储不是9月才开始决定退出，而是在6月透露信号时已有打算。特别是在修改统计方法后，美联储二季度GDP增速已经回稳至2.5%，强有力的经济数据进一步支持美联储缩减QE。

目前市场争论的焦点在于美联储削减QE的规模。FX168高级财经集团外汇&黄金高级分析师许亚鑫(中国金融信息网人民币频道 专栏)认为，美联储将会谨慎缩减QE，规模预计在100亿美元。

会议纪要显示，在缩减QE之后，美联储将很有可能使用隔夜逆回购工具作为缓冲，但最终美国货币政策将走向紧缩。

耶伦和萨默斯 谁上任对中国利好?

萨默斯和耶伦 资料图

在美联储主席的争夺中，各种消息不胫而走。美联储主席人选的确定对市场影响较大，目前最有力的争夺者仍然是耶伦和萨默斯。

有媒体报道，奥巴马最快将于9月9日提名美联储主席人选。美联储主席更多的精力可能将放在美国本土。那么对于中国而言，谁出任美联储主席更有利于中美经贸关系发展?

许亚鑫认为，政策立场偏鸽派的耶伦可能更好一些。短期来看，耶伦如果担任美联储主席，其货币政策将明朗，中美经贸关系将更加稳定。而性格激进强硬的萨默斯则可能增加政策的不确定性。另外，从长期来看，更加强调通胀，货币政策将加速紧缩的萨默斯可能更加适合美国经济不断驶入快车道的局面。

不过，值得注意的是，美国一向针对中国的汇率问题颇有微词。历任美联储主席都批评过中国的汇率政策。因此无论谁成为美联储主席，都将从美国利益出发，都会有维护美国利益的同样立场，因此对中国汇率的批评仍然不会减少。

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