本周逆回购量增价稳 下周再临央票续做窗口

作者姜楠

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--央行周四上午进行460亿元14天期逆回购操作，规模较上周四继续放大180亿元，中标利率持平于4.1%。

根据中国金融信息网人民币频道统计，本周公开市场上160亿元央票到期，同时有260亿元逆回购资金到期，因此形成自然净回笼100亿元。央行周二已实施360亿元7天期逆回购操作，本周公开市场净投放720亿元，较上周净投放规模475亿元增加50%。

为缓和近期资金偏紧的局面，央行公开市场本周逆回购操作“量增价稳”，在货币市场利率震荡走高之时，央行再向市场传递稳定信号。不过交易员认为，尽管逆回购有所放量，但仍不足以完全缓解流动性紧张，也难令市场预期转向乐观，央行货币政策维持资金面紧平衡的基调未变。

随着财税缴款影响减弱，昨日银行间货币市场利率大多出现回落。市场人士认为，未来资金价格不会大幅冲高，央行对市场利率进行上限管理的态度比较明确，逆回购、SLF等工具为央行管理短期流动性提供充分的手段。

本周可能是8月资金面最为宽松的一周。临近8月底，月末周期性效应将加剧资金价格波动风险。

此外，公开市场上周继续“放短锁长”，续做3年期央票并伴随短期逆回购操作。业界专家认为，这一操作方法可能会在一段时间内延续下去，而且公开市场操作将继续维持中性偏紧基调。8月27日将有800亿元三年央票到期，届时央行可能将再度进行央票续做。因此，流动性紧平衡预期已逐渐趋浓。

央行行长周小川日前在接受媒体采访时表示，从中期阶段看，中国经济的流动性总体充裕。他还表示，如有需要会对货币政策做一些适当的结构性的微调。

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