人民币升值尚未结束 关键在于放松汇率管制

招商银行总行金融市场部高级分析师 刘东亮（中国金融信息网人民币频道 专栏）

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--上周公布的中国外贸数据表现低迷，进出口双双陷入负增长。但人民币兑美元汇率中间价却不为所动，延续升值势头。

海关总署10日公布的数据显示，6月我国外贸出口下降3.1%，上月为增长1%，进口下降0.7%，降幅大于上月的0.3%，其中出口是17个月来首次下滑。表明在外需整体不景气，国内打击虚假贸易融资的背景下，中国进出口“水落石出”，显示出较为困难的一面。特别是进口转为负增长，凸显出内需疲软，表明在不推出新刺激政策的局面下，下半年中国经济可能会进一步放缓。

不过，人民币兑美元汇率中间价对低迷的外贸数据似乎不为所动，上周继续延续升值势头，一方面这可能与7月第二周举行的第五轮中美战略与经济对话有关，一方面也再一次表明经济因素并非人民币汇率的决定性因素。

尽管数据不佳，但人民币尚未出现政策拐点，升值进程尚未结束。不佳的外贸数据可能会令人民币升值速度放缓，但操作上应继续按照升值的方向来准备为宜。

不过，低迷不振的外贸数据势必加大市场层面与政策层面的分歧。人民币贬值压力有所上升。作为对整体国民经济，特别是外贸部门的重要调节工具，僵化缺乏弹性的汇率将对制造业造成损害，无法起到让外贸部门自动调节平衡的作用。

因此，当前最迫切的问题，不是争论人民币应不应该继续升值，而是应该放松对汇率市场的政策管制，允许市场更充分的表达对汇率的看法，让人民币汇率在较为自由的波动中自发寻找均衡汇率，避免人为管控汇率造成对外贸部门和国民经济的超调。

>>点击查看更多刘东亮专栏文章

特别声明:文章只反映作者本人观点，中国金融信息网采用此文仅在于向读者提供更多信息，并不代表赞同其立场。转载和引用此文时务必保留此电头，注明“来源于:中国金融信息网”并请署上作者姓名。