瑞银预计下半年人民币兑美元跌至6.20水平

北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--瑞银中国首席经济学家汪涛18日表示，人民币兑美元应终止升值趋势，甚至需要略为贬值。人民币兑美元需要更多双向浮动。她预计下半年人民币兑美元将贬值至6.20水平，但未来5年人民币则保持升值趋势。

汪涛指出，中国需要继续推进利率市场化，将利率浮动下限扩大至30%，而目前银行利息定价能力高，相信不会令贷款利率大幅下降。加快利率市场化是改革金融体系的重要一环，以放松对银行业的管制，让银行有更多自主权决定放贷。同时需要增加存款保障制度以及先解决银行整合及倒闭的问题。

汇率政策方面，汪涛指出，中国物价不断上升，而美元兑其他货币较强势，人民币兑美元需要更多双向浮动。

汪涛认为，中国爆发金融及银行危机的机率很低，因居民及企业存款率高，加上资本账户非全面开放下资金不会大量外流。因此银行具充裕流动性投入经济。她建议先将国内金融改革做好，目前不宜加快资本账户开放。

汪涛说，中国经济增速在第四季度可能将有所放缓，但全年仍将维持7.5%的增速。下半年银行信贷增速预计会进一步放缓，这将对经济产生实质性影响，尤其在第四季度会更加明显。瑞银预测第四季度中国经济增速可能只有7.2%到7.3%。

汪涛指出，中国经济现阶段还面临两个比较大的短期风险，一是受美国经济复苏带动不了很多出口需求和美联储退出量化宽松影响，新兴市场可能会受到比较大的打击，导致外贸下行。另外一个风险是，由于政府对影子银行加强监管，或者紧缩流动性，可能导致一些理财产品出现违约，从而引起资金恐慌逃离，对经济产生下行压力。

近期的一项调查显示，近七成交易商预计美联储将在9月开始动手缩减量化宽松规模。伴随美联储开始退出量化宽松政策的预期增强，美元走强的趋势也越来越明显，美元指数已经创出了3年来的新高。尽管人民币兑美元还没有明显见顶的信号，但已经有越来越多的机构预计人民币兑美元已离顶部不远了。

对于人民币下半年的走势，各机构预测不一。渣打银行预测，人民币下半年的升值速度将会放缓。中国的经济活动和通胀数据对于这一轮人民币升值的支持减弱。预期人民币在2013年的整体升值速度将会减缓，今年底升至6.13。